پایگاه تحلیلی خبری ایراسین، شرکت‌های بزرگ فناوری از جمله آلفابت، آمازون، مایکروسافت و متا اعلام کرده‌اند که قصد ندارند از سرعت سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی بکاهند. مجموع هزینه‌کرد این غول‌های فناوری برای توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی در سال جاری میلادی از ۷۳۰ میلیارد دلار فراتر خواهد رفت؛ رقمی که پیش‌تر حدود ۷۰۰ میلیارد دلار برآورد شده بود.بر اساس تحلیلی که شرکت سرمایه‌گذاری بریج‌واتر در ماه فوریه منتشر کرد، رونق هوش مصنوعی وارد مرحله‌ای «پرریسک‌تر» شده است؛ مرحله‌ای که با رشد تصاعدی سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های فیزیکی و افزایش اتکا به منابع مالی خارج از شرکت‌ها همراه است.

در این میان، شرکت‌های بزرگ فناوری با ترکیبی از انتشار اوراق بدهی و عرضه سهام جدید تلاش می‌کنند منابع مالی مورد نیاز برای توسعه مراکز داده، خرید تراشه‌های پیشرفته و گسترش ظرفیت پردازشی را تأمین کنند. بررسی وضعیت مالی و برنامه‌های تأمین سرمایه این شرکت‌ها، ابعاد گسترده این تغییر رویکرد را نشان می‌دهد.

متا؛ انتشار اوراق بدهی و افزایش سرمایه بی‌سابقه

شرکت متا پلتفرمز (Meta Platforms) در حال بررسی جذب دست‌کم ۲۰ میلیارد دلار از طریق انتشار احتمالی اوراق قرضه در بازارهای بین‌المللی است. بلومبرگ نیوز در ماه نوامبر این موضوع را گزارش کرد.

این شرکت پیش‌تر برنامه‌ای برای اجرای بزرگ‌ترین افزایش سرمایه سهامی خود اعلام کرده بود که ارزش آن حدود ۹۷.۵ میلیارد دلار برآورد می‌شود. این برنامه شامل فروش حدود ۳۷.۵ میلیارد دلار سهام است که قیمت‌گذاری آن هفته گذشته انجام شد. متا همچنین قصد دارد در مرحله بعد، از طریق برنامه فروش سهام در بازار ، تا سقف ۶۰ میلیارد دلار دیگر سرمایه جذب کند.

این غول شبکه‌های اجتماعی همچنین دامنه پیش‌بینی مخارج سرمایه‌ای سالانه خود را محدودتر کرده است. متا اکنون هزینه‌های سرمایه‌ای سالانه خود را بین ۱۳۵ تا ۱۴۵ میلیارد دلار برآورد می‌کند؛ درحالی‌که پیش‌تر این رقم بین ۱۳۰ تا ۱۴۵ میلیارد دلار اعلام شده بود.متا سال گذشته نیز از طریق انتشار اوراق قرضه ۳۰ میلیارد دلار جذب سرمایه کرد و در ماه آوریل امسال هم اوراق بدهی با درجه اعتباری سرمایه‌گذاری به ارزش ۲۵ میلیارد دلار به فروش رساند.

وضعیت مالی متا نشان می‌دهد این شرکت ۸۴ میلیارد دلار بدهی معوق دارد و میزان وجه نقد و معادل‌های نقدی آن به ۱۱.۲۲ میلیارد دلار می‌رسد. همچنین سررسید بعدی پرداخت اوراق قرضه این شرکت، ۱۵ اوت ۲۰۲۷ و به ارزش ۲.۶۶ میلیارد دلار است.

اسپیس‌ایکس؛ تأمین مالی ۴۰ میلیارد دلاری برای تراشه و سرور

شرکت اسپیس‌ایکس (SpaceX) در ماه اکتبر اعلام کرد توافقی با شرکت مدیریت سرمایه آپولو گلوبال منیجمنت امضا کرده است که بر اساس آن، یکی از شرکت‌های وابسته به این مجموعه سرمایه‌گذاری، تراشه‌های هوش مصنوعی و سرورها را خریداری و آنها را به شرکت تحت مدیریت ایلان ماسک اجاره خواهد داد. مجموع پرداخت‌های اصل سرمایه این توافق حدود ۴۰ میلیارد دلار برآورد شده است.

پیش از اعلام این توافق، ایلان ماسک در پیامی در شبکه اجتماعی ایکس اعلام کرده بود که اسپیس‌ایکس تأمین مالی بدهی به ارزش ۴۰ میلیارد دلار را برای خرید واحدهای پردازش گرافیکی (GPU) نهایی کرده است.ماسک همچنین توضیح داده بود که بخش عمده این منابع مالی برای تأمین تراشه‌هایی اختصاص می‌یابد که در سه‌ماهه نخست و دوم سال وارد خواهند شد و این تأمین مالی در سه‌ماهه جاری تأثیر قابل‌توجهی بر وضعیت مالی شرکت نخواهد داشت.

در همین حال، برت جانسن، مدیر مالی اسپیس‌ایکس، در ماه اکتبر اعلام کرد این شرکت همچنان انتظار دارد مخارج سرمایه‌ای آن در سه‌ماهه چهارم سال به ۳۵ تا ۴۰ میلیارد دلار برسد.بر اساس اطلاعات مالی منتشرشده، بدهی معوق اسپیس‌ایکس ۲۵.۰۳ میلیارد دلار و وجه نقد و معادل‌های نقدی آن ۵۱.۲۹ میلیارد دلار است. سررسید بعدی پرداخت اوراق بدهی این شرکت نیز ۱۵ دسامبر ۲۰۲۷ و به ارزش ۷۰۰ میلیون دلار خواهد بود.

آمازون؛ تنوع‌بخشی به بازارهای تأمین مالی

شرکت آمازون نیز در حال بررسی جذب دست‌کم ۲۵ میلیارد دلار از بازار اوراق قرضه ایالات متحده است. بلومبرگ نیوز در ماه ژوئیه با استناد به منابع آگاه این موضوع را گزارش کرد.این غول فناوری در اسناد نظارتی خود، انتشار مجموعه‌ای هشت‌بخشی از اوراق بدهی با نرخ بهره شناور و ثابت را ثبت کرده است. بر اساس برگه شرایط معامله‌ای که رویترز مشاهده کرده، آمازون قصد دارد اوراق قرضه ارشد بدون وثیقه (Senior Unsecured Bonds) با سررسیدهای سه تا ۴۰ ساله منتشر کند.

آمازون در ماه ژوئن و در اسناد نظارتی خود اعلام کرد ۱۴ میلیارد دلار کانادا اوراق بدهی با واحد پول این کشور منتشر کرده است؛ اقدامی که از نظر حجم، رکورد تازه‌ای در بازار اوراق قرضه شرکتی کانادا محسوب می‌شود.این شرکت همچنین برای نخستین بار در حال آماده‌سازی انتشار مجموعه‌ای شش‌بخشی از اوراق قرضه با واحد پول فرانک سوئیس است. یک منبع آگاه در ماه مه این موضوع را به رویترز اعلام کرده بود.

آمازون در اقدامی دیگر، بر اساس برگه شرایط معامله‌ای که رویترز در ماه مارس مشاهده کرده است، به دنبال جذب حدود ۳۷ میلیارد دلار از طریق فروش مجموعه‌ای ۱۱‌بخشی از اوراق قرضه بوده است.اطلاعات مالی این شرکت نشان می‌دهد بدهی معوق آمازون به ۱۶۲.۵۷ میلیارد دلار و وجه نقد و معادل‌های نقدی آن به ۵۵.۷۸ میلیارد دلار می‌رسد. سررسید بعدی پرداخت اوراق بدهی آمازون نیز ۱۳ آوریل ۲۰۲۷ و به ارزش ۲ میلیارد دلار است.

انویدیا؛ بازگشت به بازار بدهی پس از چهار سال

شرکت انویدیا (Nvidia) نیز در ماه ژوئن اعلام کرد قصد دارد از طریق انتشار اوراق قرضه در بازار ایالات متحده، ۲۵ میلیارد دلار سرمایه جذب کند. این اقدام نخستین حضور انویدیا در بازار بدهی از سال ۲۰۲۱ محسوب می‌شود و با هدف افزایش نقدینگی شرکت انجام می‌گیرد.بر اساس برگه شرایط معامله‌ای که رویترز مشاهده کرده است، این انتشار اوراق شامل هفت بخش مختلف با سررسیدهایی تا سال ۲۰۵۶ خواهد بود.

بدهی معوق انویدیا ۳۲.۵ میلیارد دلار و وجه نقد و معادل‌های نقدی آن ۲۲.۴۴ میلیارد دلار گزارش شده است. همچنین سررسید بعدی پرداخت اوراق قرضه این شرکت ۱۵ ژوئن ۲۰۲۸ و به ارزش یک میلیارد و ۲۵۰ میلیون دلار خواهد بود.

سیلزفورس؛ تأمین مالی بازخرید سهام با انتشار بدهی

شرکت سیلزفورس (Salesforce)، فعال در حوزه نرم‌افزارهای ابری، در ماه مارس اعلام کرد قیمت‌گذاری انتشار اوراق بدهی ۲۵ میلیارد دلاری خود را نهایی کرده است. هدف از این اقدام، تأمین مالی بخشی از برنامه گسترده بازخرید سهام شرکت عنوان شده است.سیلزفورس در ماه فوریه برنامه بازخرید سهام به ارزش ۵۰ میلیارد دلار را اعلام کرد و هم‌زمان میزان سود نقدی سهام خود را ۵.۸ درصد افزایش داد.

این شرکت پیش از این در سال ۲۰۲۱ وارد بازار اوراق قرضه ایالات متحده شده بود و از آن زمان تاکنون انتشار جدیدی در این بازار نداشت. در آن مقطع، سیلزفورس ۸ میلیارد دلار از طریق فروش اوراق بدهی جذب کرد تا منابع مالی مورد نیاز برای خرید پلتفرم ارتباطی اسلک (Slack) را تأمین کند.بر اساس آخرین اطلاعات مالی، بدهی معوق سیلزفورس ۳۳.۵ میلیارد دلار و وجه نقد و معادل‌های نقدی آن ۸.۳۱ میلیارد دلار است. سررسید بعدی پرداخت اوراق بدهی این شرکت نیز ۱۵ مارس ۲۰۲۸ و به ارزش ۳.۵ میلیارد دلار خواهد بود.

اوراکل؛ برنامه ۲۰ میلیارد دلاری برای توسعه زیرساخت

شرکت اوراکل (Oracle) طبق اسناد نظارتی ایالات متحده در ماه نوامبر، قصد دارد از طریق فروش اوراق قرضه و انتشار سهام جدید، ۲۰ میلیارد دلار سرمایه جذب کند.این شرکت در ماه فوریه اعلام کرده بود که انتظار دارد در سال ۲۰۲۶، بین ۴۵ تا ۵۰ میلیارد دلار از طریق ترکیبی از انتشار اوراق بدهی و عرضه سهام تأمین مالی کند تا ظرفیت زیرساخت‌های رایانش ابری خود را توسعه دهد.

اوراکل همچنین در ماه ژانویه با شکایت گروهی از دارندگان اوراق قرضه مواجه شد. شاکیان مدعی بودند این شرکت درباره نیاز خود به انتشار حجم قابل‌توجهی از بدهی‌های جدید برای توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی، اطلاعات کافی ارائه نکرده و در نتیجه آنها متحمل زیان شده‌اند.

اوراکل در سپتامبر ۲۰۲۵ نیز پس از انجام میلیاردها دلار سرمایه‌گذاری در همان سال، برای انتشار حدود ۱۸ میلیارد دلار اوراق بدهی در قالب یک عرضه شش‌بخشی اقدام کرده بود. این شرکت که ریاست هیئت‌مدیره آن بر عهده لری الیسون است، منابع مالی حاصل از این عرضه را برای توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی در نظر گرفته بود.

بدهی معوق اوراکل به ۱۲۰.۵ میلیارد دلار و وجه نقد و معادل‌های نقدی آن به ۳۶.۳۷ میلیارد دلار می‌رسد. سررسید بعدی پرداخت اوراق قرضه این شرکت نیز اول آوریل ۲۰۲۷ و به ارزش ۲.۲۵ میلیارد دلار خواهد بود.

آلفابت؛ انتشار اوراق در بازارهای جهانی

شرکت آلفابت (Alphabet)، شرکت مادر گوگل، روز دوشنبه اعلام کرد ۶ میلیارد یورو اوراق قرضه به فروش می‌رساند. این موضوع بر اساس یادداشتی از سوی یکی از مدیران این عرضه اعلام شده است.رویترز در ماه اوت گزارش داده بود که آلفابت در حال بررسی جذب ۲۰ تا ۲۵ میلیارد دلار از طریق آخرین عرضه اوراق قرضه خود در بازار ایالات متحده است. اسناد نظارتی این شرکت نیز نشان می‌داد که انتشار اوراق می‌تواند در قالب حداکثر ۱۰ بخش انجام شود.

آلفابت در ماه ژوئن اعلام کرد قصد دارد از طریق عرضه سهام، ۸۰ میلیارد دلار سرمایه جذب کند. این برنامه شامل سرمایه‌گذاری شرکت برکشایر هاتاوی) نیز بود. پس از استقبال قابل‌توجه سرمایه‌گذاران، حجم برنامه عرضه سهام این شرکت به ۸۴.۷۵ میلیارد دلار افزایش یافت.این شرکت در ماه مه برای نخستین بار اوراق قرضه با واحد پول ین ژاپن منتشر کرد. بر اساس اعلام یک منبع آگاه، انتظار می‌رفت حجم این عرضه به چند صد میلیارد ین برسد.

آلفابت همچنین در ماه فوریه یک اوراق قرضه ۱۰۰ ساله به ارزش یک میلیارد پوند، معادل ۱.۳۵ میلیارد دلار، منتشر کرد؛ اقدامی کم‌سابقه در بازار اوراق بدهی. این انتشار بخشی از برنامه تأمین مالی جهانی شرکت به ارزش ۳۱.۵۱ میلیارد دلار بود. بر اساس برگه نهایی شرایط معامله، آلفابت در قالب یک عرضه پنج‌بخشی، ۵.۵ میلیارد پوند اوراق قرضه استرلینگ نیز به فروش رساند.

این شرکت در نوامبر سال گذشته نیز برای انتشار ۱۷.۵ میلیارد دلار اوراق بدهی در بازار ایالات متحده و ۶.۵ میلیارد یورو، معادل ۷.۵ میلیارد دلار، در بازار اروپا اقدام کرده بود. هدف از این تأمین مالی، پوشش هزینه‌های عمومی شرکت از جمله بازپرداخت بدهی‌های معوق اعلام شده بود.بدهی معوق آلفابت ۱۲۶.۰۳ میلیارد دلار و وجه نقد و معادل‌های نقدی آن ۵۶.۳۳ میلیارد دلار است. سررسید بعدی پرداخت اوراق بدهی این شرکت نیز ۱۵ اوت ۲۰۲۷ و به ارزش یک میلیارد دلار خواهد بود.

ورایزن؛ تأمین مالی خرید شرکت مخابراتی فرانتیر

شرکت مخابراتی ورایزن (Verizon) در نوامبر سال گذشته برای جذب حدود ۱۱ میلیارد دلار از بازار اوراق قرضه شرکتی ایالات متحده اقدام کرد. هدف از این انتشار، تأمین مالی بخشی از خرید شرکت فرانتیر کامیونیکیشنز ، فعال در حوزه اینترنت فیبر نوری، به ارزش ۲۰ میلیارد دلار بود؛ معامله‌ای که ورایزن در ژانویه امسال آن را نهایی کرد.

بر اساس اطلاعات مالی منتشرشده، بدهی معوق ورایزن ۱۴۲.۰۳ میلیارد دلار و وجه نقد و معادل‌های نقدی آن ۴.۵ میلیارد دلار است. سررسید بعدی پرداخت اوراق قرضه این شرکت نیز ۱۶ مارس ۲۰۲۷ و به ارزش یک میلیارد و ۷۵۰ میلیون دلار خواهد بود.

افزایش اتکای غول‌های فناوری به سرمایه خارجی

مجموع اطلاعات منتشرشده درباره برنامه‌های تأمین مالی شرکت‌های بزرگ فناوری نشان می‌دهد توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی، ساختار سرمایه‌گذاری این شرکت‌ها را وارد مرحله تازه‌ای کرده است. افزایش نیاز به تراشه‌های پیشرفته، سرورها، مراکز داده و ظرفیت‌های پردازشی، شرکت‌ها را به سمت استفاده گسترده‌تر از بازارهای بدهی و ابزارهای تأمین مالی مبتنی بر سهام سوق داده است.

درحالی‌که شرکت‌هایی مانند متا، آلفابت و آمازون همچنان از منابع نقدی قابل‌توجهی برخوردارند، حجم سرمایه‌گذاری مورد نیاز برای توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی به اندازه‌ای افزایش یافته که تأمین مالی صرفا از محل جریان نقدی داخلی برای برخی از این شرکت‌ها دیگر تنها گزینه نیست.این تغییر رویکرد در شرایطی رخ می‌دهد که افزایش بدهی، تعهدات بازپرداخت و هزینه‌های تأمین مالی می‌تواند حساسیت وضعیت مالی شرکت‌ها را نسبت به نرخ بهره، شرایط بازار سرمایه و بازدهی سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی افزایش دهد.