پایگاه تحلیلی خبری ایراسین؛ موج ریزش سهام شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی (AI)، به بازار فلزات نیز سرایت کرده است و سرمایه‌گذاران با بازنگری سریع در چشم‌انداز تقاضای ناشی از توسعه مراکز داده، قیمت قلع را به‌شدت تحت فشار قرار داده‌اند. این افت در شرایطی رخ می‌دهد که موجودی انبارهای بورسی قلع به پایین‌ترین سطح چهار سال اخیر رسیده و بازار فیزیکی این فلز با محدودیت عرضه مواجه است.
به گزارش رویترز، قلع که به دلیل کاربرد گسترده در لحیم‌کاری قطعات الکترونیکی از موج سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی منتفع شده بود، پس از سقوط ۳.۲ تریلیون دلاری ارزش بازار سهام وال‌استریت در معاملات روز پنجشنبه، با افت قابل‌توجه قیمت روبه‌رو شد. نگرانی سرمایه‌گذاران از احتمال کند شدن روند توسعه مراکز داده هوش مصنوعی در پی اقدامات احتمالی دموکرات‌ها، از عوامل تشدیدکننده این ریزش عنوان شده است.
قیمت قرارداد سه‌ماهه قلع در بورس فلزات لندن (LME) طی یک هفته از بیش از ۵۰ هزار دلار به ازای هر تن متریک به ۴۵ هزار و ۳۶۰ دلار کاهش یافته است؛ سطحی که پایین‌ترین قیمت این فلز در هشت ماه گذشته محسوب می‌شود. نکته قابل‌توجه آن است که ترکیدن حباب سرمایه‌گذاری در قلع با محوریت هوش مصنوعی، در شرایطی رخ داده که بازار فیزیکی این فلز طی ماه‌های اخیر با محدودترین وضعیت عرضه مواجه بوده است.
افت موجودی انبارها، نشانه تشدید محدودیت عرضه
با وجود کاهش قیمت نقدی قلع، ساختار زمانی قیمت‌ها در بورس فلزات لندن به سمت پس‌کانتانگو عمیق حرکت کرده است؛ وضعیتی که در آن فلز قابل تحویل فوری با قیمتی بالاتر از قراردادهای سررسیددار معامله می‌شود.اسپرد نقدی تا سه‌ماهه که شاخصی برای سنجش فاصله قیمت فلز در معاملات نقدی و قراردادهای سه‌ماهه است، در ماه اوت در وضعیت کانتانگو عمیق قرار داشت؛ به‌گونه‌ای که قیمت قلع برای تحویل فوری بیش از ۳۵۰ دلار در هر تن پایین‌تر از قیمت قرارداد سه‌ماهه بود. اکنون این وضعیت معکوس شده و قلع نقدی با پریمیوم ۱۲۵ دلاری نسبت به قرارداد سه‌ماهه معامله می‌شود؛ بالاترین سطح این فاصله قیمتی از ماه دسامبر تاکنون.
روند محدودتر شدن ساختار قیمت‌ها در بازار لندن در قراردادهای بورس آتی شانگهای (ShFE) نیز مشاهده می‌شود؛ جایی که قیمت‌ها وارد وضعیت پس‌کانتانگو عمیق شده‌اند.در هر دو بازار، عامل اصلی این تغییر ساختار قیمتی، کاهش موجودی انبارهای بورسی است. موجودی ثبت‌شده قلع در بورس فلزات لندن از ماه ژوئن به‌طور پیوسته کاهش یافته و اکنون به تنها سه هزار و ۸۸۵ تن رسیده است؛ پایین‌ترین سطح از دسامبر سال گذشته. موجودی خارج از انبارهای تحت نظارت بورس (Off-Warrant) نیز به یک‌هزار و ۸۹ تن کاهش یافته که نسبت به ابتدای سال یک‌هزار و ۵۳۵ تن کمتر است.
در بورس آتی شانگهای نیز موجودی قلع با افتی چشمگیر از ۱۲ هزار و ۳۵۸ تن در ماه ژوئن به چهار هزار و چهار تن رسیده است.بر این اساس، مجموع موجودی قلع در انبارهای دو بورس لندن و شانگهای به کمتر از ۹ هزار تن کاهش یافته که پایین‌ترین سطح در چهار سال گذشته به شمار می‌رود.
محدودیت عرضه از اندونزی تا چین
کاهش موجودی انبارهای بورسی قلع تا حد زیادی ریشه در محدودیت عرضه دارد. اندونزی، بزرگ‌ترین صادرکننده قلع تصفیه‌شده در جهان، طی سال جاری میلادی برخوردهای نظارتی و اقدامات دولت علیه فعالیت معادن غیرقانونی را تشدید کرده است. این اقدامات به کاهش صادرات قلع این کشور منجر شده؛ به‌طوری‌که صادرات در ۹ ماه نخست سال با افت ۱۴ درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل به ۳۲ هزار و ۸۰۰ تن رسیده است.
در بازار چین نیز عرضه قلع تحت تأثیر توقف ۴۵ روزه فعالیت‌های تعمیر و نگهداری در واحد ذوب گِجیئو (Gejiu) شرکت یوننان تین (Yunnan Tin) محدودتر شده است. براساس اعلام انجمن بین‌المللی قلع (ITA)، این عملیات از پایان ماه سپتامبر آغاز شده است.یوننان تین بزرگ‌ترین تولیدکننده قلع در جهان است و واحد ذوب گِجیئو ماهانه پنج تا شش هزار تن فلز تصفیه‌شده تولید می‌کند. ازاین‌رو، برنامه تعمیر و نگهداری این واحد می‌تواند تأثیر قابل‌توجهی بر توازن کوتاه‌مدت عرضه و تقاضا در بازار چین داشته باشد.
کاهش شتاب تقاضای خورشیدی و چشم‌انداز بلندمدت هوش مصنوعی
در سمت تقاضا، رشد مصرف قلع در چین طی سال جاری میلادی تحت تأثیر کاهش سرعت نصب سامانه‌های خورشیدی تعدیل شده است. این کاهش پس از دوره‌ای از رشد بسیار سریع ظرفیت نصب‌شده انرژی خورشیدی رخ داده است.بخش انرژی خورشیدی حدود ۱۰ درصد از مصرف جهانی قلع را به خود اختصاص می‌دهد. این فلز در ساخت نوارهای پوشش‌داده‌شده با قلع (Tin-Coated Ribbons) کاربرد دارد؛ نوارهایی که برای اتصال سلول‌های فتوولتائیک (Photovoltaic Cells) در پنل‌های خورشیدی استفاده می‌شوند.
در مقابل، تقاضای ناشی از توسعه مراکز داده هوش مصنوعی همچنان یکی از محرک‌های قدرتمند بلندمدت بازار قلع محسوب می‌شود، اما تاکنون به افزایش جهشی مصرف این فلز منجر نشده است.تام لانگستون (Tom Langston)، تحلیلگر ارشد بازار در انجمن بین‌المللی قلع، ماه گذشته در سمینار بورس فلزات لندن اعلام کرد که اگرچه توسعه مراکز داده هوش مصنوعی در بلندمدت می‌تواند تقاضای قلع را تقویت کند، اما اثر این روند هنوز به شکل افزایش چشمگیر مصرف در بازار نمایان نشده است.
به این ترتیب، بازار قلع در مقطع کنونی با دو نیروی متفاوت روبه‌روست: از یک‌سو، نگرانی‌ها درباره چشم‌انداز سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی و کاهش شتاب تقاضای برخی بخش‌ها، قیمت‌ها را تحت فشار قرار داده و از سوی دیگر، محدودیت عرضه در اندونزی و چین و افت موجودی انبارهای بورسی، از بازار فیزیکی این فلز حمایت می‌کند.
نظر شما