پایگاه خبری تحلیلی ایراسین؛ بازار جهانی طلا این روزها شاهد یکی از عجیبترین پارادوکسهای دهههای اخیر است. در حالی که سایه تنشهای ژئوپلیتیک بر سر اقتصاد جهانی سنگینی میکند و قاعدتاً باید «پناهگاه امن» (Safe Haven) شلوغتر از همیشه باشد، دادههای آماری نشاندهنده یک «دوگانگی رفتاری» عمیق میان سرمایهگذاران غربی و شرقی است.
خروج سنگین سرمایه از صندوقهای ETF در آمریکا و کانادا
برخلاف انتظارات سنتی، سرمایهگذاران در ایالات متحده و کانادا مسیر متفاوتی را در پیش گرفتهاند. طبق گزارشهای معتبر جهانی (از جمله گزارشهای شورای جهانی طلا)، صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) طلا در آمریکای شمالی با خروج مداوم سرمایه مواجه هستند.
دلایل اصلی این عقبنشینی عبارتند از:
-جذابیت داراییهای جایگزین: نرخ بهره بالا در آمریکا باعث شده تا اوراق قرضه دولتی و بازار سهام (بهویژه بخش تکنولوژی و هوش مصنوعی) رقیب سرسختی برای طلای بدون بهره باشند.
-نقد کردن سود: با توجه به رکوردشکنیهای قیمتی طلا در ماههای اخیر، بسیاری از سرمایهگذاران غربی با هدف شناسایی سود، داراییهای خود را به فروش رساندهاند.
استراتژی فولادین چین؛ خرید در اوج
در نقطه مقابل این عقبنشینی، جمهوری خلق چین قرار دارد که به تنهایی در حال تغییر قواعد بازی است. اشتهای سیریناپذیر پکن برای طلا تنها محدود به بانک مرکزی این کشور (PBoC) نیست، بلکه بخش خصوصی و مصرفکنندگان خرد چینی نیز به شدت در حال انباشت طلا هستند.
چرا چینیها طلا را رها نمیکنند؟
- دلارزدایی (De-dollarization): چین به عنوان بخشی از استراتژی کلان خود برای کاهش وابستگی به دلار آمریکا، در حال تنوعبخشی به ذخایر ارزی خود و جایگزینی آن با طلا است.
- بیاعتمادی به بازارهای داخلی: بحران در بخش مسکن چین و نوسانات بازار سهام این کشور، طلا را به تنها مأمن مطمئن برای حفظ ارزش پول ملی (یوان) تبدیل کرده است.
- خرید پایدار بانک مرکزی: بانک مرکزی چین برای چندین ماه متوالی شاهد افزایش ذخایر طلای خود بوده که نشاندهنده یک تصمیم حاکمیتی برای تقویت پشتوانه ارزی در برابر تحریمهای احتمالی آینده است.
انتقال مرکز ثقل قدرت از غرب به شرق
این جابهجایی سرمایه نشاندهنده یک تغییر پارادایم در بازار جهانی فلزات است. در حالی که غرب به طلا به عنوان یک «ابزار معاملاتی تاکتیکی» برای کسب سود کوتاهمدت نگاه میکند، شرق (بهویژه چین) طلا را یک «دارایی استراتژیک» برای دوران گذار نظم جهانی میبیند.
خروج سرمایه از صندوقهای آمریکایی اگرچه میتوانست باعث سقوط قیمتها شود، اما قدرت خرید خیرهکننده چین و سایر اقتصادهای نوظهور مانند هند، باعث شده تا کف قیمتی طلا در سطوح بالایی حفظ شود. برای فعالان بازار فلزات در ایران، این سیگنال واضحی است: طلا دیگر تنها تحت فرمان بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) نیست؛ نبض این بازار اکنون در تالارهای معاملاتی شانگهای و پکن میتپد.
نظر شما