-
فشار تقابل منافع، آینده تولید را به چالش می‌کشد؛
انتخاب دشوار بنگاه‌ها
بازار سرمایه، آیینه‌ای از امید یا ناامیدی سرمایه‌گذاران نسبت به آینده اقتصاد است. در این بازار، تعارض منافع میان سهامداران کوتاه‌مدت و چشم‌اندازهای بلندمدت شرکت‌ها پدیده‌ای آشناست. اما در ایرانِ امروز، این تعارض رنگ و بویی متفاوت یافته است. تورم مزمن، نااطمینانی‌های سیاسی، سایه تهدیدهای منطقه‌ای، نرخ بهره واقعی منفی و نبود افق روشن اقتصادی، همگی منجر به شکل‌گیری رفتاری شده‌اند که در ظاهر سوداگرانه به‌نظر می‌رسد، اما در واقع پاسخی طبیعی به ناامنی اقتصادی است.
-
در گفت‌وگو با کارشناس بازار سرمایه بررسی شد:
مخاطرات سود بالای مجامع
فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه می‌گوید: شرکت‌های سهامی باتوجه به شرایط اقتصادی و تولید قادر به پرداخت سود بالایی در مجامع فعلی نخواهند بود. در راستای تقسیم سود نباید حجم بالایی از نقدنیگی با هدف رضایت سهامداران از شرکت خارج شود بلکه درصدی از آورده نقدی باید به عنوان سود سالانه در مجامع تقسیم و به سهام‌دار تعلق گیرد.
-
کدام سیاست تقسیم سود درست است؟
تولید در آزمون تقسیم سود
سیاست تقسیم سود زمانی اثربخش است که میان بازده نقدی کوتاه‌مدت و سرمایه‌گذاری بلندمدت تعادل برقرار شود. در صنایعی چون فولاد، نگهداشت سود برای طرح‌های توسعه‌ای با بازده بالا، نه‌تنها ارزش ذاتی سهام را افزایش می‌دهد، بلکه وابستگی به منابع پرهزینه را کاهش می‌کند. تصمیم درباره درصد سود باید مبتنی بر تحلیل و ظرفیت رشد باشد، نه فشارهای مقطعی بازار.
-
فرسودگی خاموش
حتی در هیاهوی تورم و تلاطم‌های ارزی، شاید کمتر کسی به این فکر کند که موتور تولید ایران، آهسته اما پیوسته در حال خاموش شدن است. پشت این خاموشی، عددهایی نهفته که به ظاهر خشک‌اند، اما در دل خود، روایتی تلخ از افول تدریجی زیرساخت‌های تولیدی کشور دارند؛ روایت فرسودگی بی‌صدا. گزارش پیش‌رو بر پایه داده‌های رسمی بانک مرکزی، روند افول سرمایه‌گذاری را از منظر کمّی و کیفی بررسی می‌کند و نشان می‌دهد چگونه یکی از اصلی‌ترین متغیرهای تولید، در حال فرسایش مزمن است.
-
ابلاغ هشدار اقتصاددانان درباره دورنمای اقتصاد اوکراین؛
رکود در کمین کی‌یف
با کاهش رشد صنایع و ساخت‌وساز و سایه سنگین جنگ، اقتصاد اوکراین در نیمه نخست ۲۰۲۵ وارد رکودی نگران‌کننده شد؛ پیش‌بینی‌ها نیز چشم‌انداز سال را تیره‌تر نشان می‌دهند.
-
نبرد قدرت در بالادست زنجیره تامین
در سال ۲۰۲۵، مفهوم «ریسک عمودی» (Vertical Risk) به دغدغه‌ای جدی در زنجیره جهانی تأمین کالا تبدیل شده و تأثیر عمیقی بر سیاستگذاری‌های کلان، موازنه قدرت اقتصادی و حتی منازعات ژئوپلیتیک بر جای گذاشته است.
-
حکمرانی عدم‌قطعیت‌ها در اقتصاد جهان
در سال جاری، یکی از اقدامات مهم و راهبردی بانک مرکزی اروپا، کاهش نرخ بهره به میزان ۲۵ واحد پایه بود؛ تصمیمی که با هدف مقابله با فشارهای فزاینده ناشی از تشدید تعرفه‌های تجاری آمریکا و گسترش جنگ‌های تجاری جهانی اتخاذ شد.
-
بازنگری در سیاست‌گذاری بازار سرمایه ایران؛
از توزیع سود تا تامین مالی توسعه
در کشوری که زیرساخت‌های اقتصادی آن زیر فشار تورم، نوسانات سیاسی و تحریم‌های خارجی در نوسان است، بازار سرمایه نقشی دوگانه پیدا کرده است؛ از یک‌سو، بستری برای تأمین مالی شرکت‌ها و موتور رشد اقتصادی، و از سوی دیگر، پناهگاهی برای سرمایه‌های مردمی که از تلاطم‌های بازار ارز، مسکن و طلا گریزان‌اند. در این میان، پرسش بنیادینی پیش روی سیاست‌گذاران، فعالان بازار و سهامداران قرار دارد: آیا بازار سرمایه، به‌ویژه در حوزه صنایع راهبردی، باید همچنان سودمحور باقی بماند؟ یا زمان آن فرارسیده که افق نگاه بازار، از "تقسیم سود نقدی" به "خلق ارزش بلندمدت" تغییر یابد؟
-
-
در گفت‌وگو اختصاصی ایراسین با «بهمن آرمان» تشریح شد؛
بازی با اهرم‌های مالی برای توسعه فولاد
بهمن آرمان اقتصاددان، در آستانه برگزاری مجامع سالانه شرکت‌های فولادی و معدنی گفت: استفاده از ابزارهای نوین مالی و سرمایه‌گذاری مجدد سود شرکت‌ها، به‌عنوان موتور رشد و راهی برای ورود به باشگاه بزرگ‌ترین تولیدکنندگان جهان مطرح شده است. رویکردی که با ابتکار و سیاست‌های توسعه‌محور، آینده‌ای متفاوت را برای فولاد ایران رقم خواهد زد.
-
کارشناس بازار سرمایه از چالش شرکت‌های سهامی در پرداخت سود سالانه می‌گوید:
کاهش سود تقسیمی درپی موج تند مشکلات صنایع
هومن عمیدی، کارشناس بازار سرمایه می‌گوید: قیمت‌گذاری دستوری، ناترازی انرژی و دلار چند نرخی چالش‌های بسیاری برای شرکت‌های سهامی ایجاد کرده است تا صنایع بزرگ برخلاف انتظار سهامداران قادر به تقسیم سود بالایی در مجامع نباشند.اکنون پرداخت سود بالا فشار را بر روی صنایع بیشتر می‌کند و منجر به بروز مشکلات فراوانی برای پرداخت سود سال‌های آینده می‌شود.
-
مرگ سود نقدی؛
راه های نوین پاداش دهی به سهامداران
چرا شرکت‌های هوشمند، از اپل تا غول‌های صنعتی، راه‌های نوین را به پرداخت سود نقدی ترجیح می‌دهند؟
-
احیای اقتصاد با مدل بانوی آهنین
هنگامی که مارگارت تاچر در سال ۱۹۷۹ سکان هدایت بریتانیا را به دست گرفت، اقتصاد کشور در وضعیتی اسفناک بود. تورم لجام‌گسیخته، رکود عمیق، اعتصابات گسترده اتحادیه‌ها و صنعتی صنعتی ورشکسته تصویری تیره از آینده ترسیم کرده بودند.
-
داروی درمان تورم تولید است
تورم، مفهومی است که در زبان مردم به شکل «گرانی» بازتاب پیدا کرده است. این پدیده همواره ناشی از دو عامل کلان است: افزایش تقاضا یا کاهش عرضه. هر جا قیمت‌ها بالا می‌روند، یکی از این عوامل در کار است. به بیان دیگر یا مردم بیش از اندازه تقاضا دارند یا آنکه هزینه تولید افزایش و عرضه کاهش یافته است.
-
خسارت بزرگ در کمین اقتصاد ایران
امروز همه کشورهای حاشیه خلیج فارس نقشه راه مشخصی برای توسعه دارند؛ برنامه‌هایی که اغلب با افق‌هایی چون ۲۰۳۰، ۲۰۳۵ و حتی ۲۰۵۰ طراحی شده‌اند. این کشورها همزمان با تداوم بهره‌برداری از منابع سنتی خود یعنی نفت و گاز، گام‌های بلندی نیز در مسیر تنوع‌بخشی به اقتصاد و توسعه انرژی‌های تجدیدپذیر برداشته‌اند یعنی با دو بال سنت و نوگرایی پرواز می‌کنند.
-
پیشنهادی برای جلب رضایت مجامع؛
سود نقدی تمام ماجرا نیست
بسیاری از مدیران تحت فشار تقاضای کوتاه‌مدت بازار، راه ساده‌تر یعنی تقسیم حداکثری سود را برمی‌گزینند تا رضایت آنی سهامداران را جلب کنند. اما این رویکرد، اغلب به قیمت از دست رفتن فرصت‌های بی‌بدیل برای ساخت یک مزیت رقابتی پایدار تمام می‌شود.
-
حذف عوارض صادراتی و تسهیل بازگشت ارز؛
۲ راه نجات صادرات در بحران اقتصادی
کارشناس ارشد بازارهای بین‌المللی گفت: سیاست‌های سختگیرانه فعلی در حوزه صادرات، از عوارض سنگین تا الزام بازگشت ۱۰۰ درصدی ارز، به بحرانی جدی در صنعت صادرات تبدیل شده است. کارشناس ارشد بازارهای بین‌المللی از کاهش انگیزه صادرکنندگان، فرصت‌سوزی در بازارهای همسایه و تبعات جنگ بر تجارت خارجی پرده برداشت و خواستار اصلاح فوری سیاست‌ها شد.
-
وقتی دولت و بخش خصوصی هم‌صدا می‌شوند؛
همسویی‌استراتژیک؛ راز موفقیت کره
مدل کره یک نسخه قابل کپی‌برداری نیست، اما درس اصلی آن جهانی و قدرتمند است: موفقیت اقتصادی خارق‌العاده، حاصل یک همسویی استراتژیک کامل بین دولت و بخش خصوصی است.
-
بازسازی توان تولید
سال جاری به سرمایه‌گذاری در تولید نام‌گذاری شده است تا توجه ویژه‌ای به توسعه زیرساخت‌ها، نوسازی تجهیزات و افزایش بهره‌وری در بخش‌های مختلف اقتصادی کشور جلب شود. با توجه به چالش‌های اقتصادی، تحریم‌ها و نیاز به تقویت تولید ملی، این نام‌گذاری به‌عنوان یک اقدام راهبردی برای جذب سرمایه‌گذاری داخلی و خارجی، بهبود فرآیندهای تولید و رفع موانع اقتصادی صورت گرفته است. هدف آن ارتقای توان رقابتی و ایجاد اشتغال پایدار از طریق رشد پایدار در بخش تولید است.
-
قمار در توفان
با پیروزی دوباره ریاست‌جمهوری آمریکا، شرکت‌های بزرگی مانند استلانتیس، مرک و بری‌کالبو امیدوار بودند سیاست‌های «اول آمریکا» زمینه‌ساز بازگشت سرمایه و تولید به خاک آمریکا شود. اما چند ماه بعد، واقعیت خلاف آن را ثابت کرد: وعده‌ها عملی نشد، هزینه‌ها بالا رفت و بازار سهام نیز به این سرمایه‌گذاری‌ها پاداش نداد. این گزارش دلایل شکست این رویا را از دریچه تجربه سه شرکت بزرگ بررسی می‌کند.
-
شمشیر دولبه
در سال‌های اخیر، زمزمه‌های «جهان بدون دلار» بلندتر شده‌اند؛ از تلاش کشورهای بریکس برای راه‌اندازی ارز مشترک تا توافق‌های دوجانبه با یوآن، روبل یا روپیه. اگرچه دلار همچنان ستون فقرات نظام مالی جهان است، اما تنش‌های ژئوپلیتیک، تحریم‌های اقتصادی و رشد قدرت‌های نوظهور باعث شده کشورها به دنبال کاهش وابستگی خود به آن باشند. آینده بدون دلار شاید نزدیک نباشد، اما مسیر «چندقطبی‌سازی مالی» جهان آغاز شده است.
-
تخصیص امتیاز صادراتی در هاله ابهام؛
زنگ خطر امضاهای طلایی
در حالی که دولت با هدف حمایت از صادرکنندگان کوچک و متوسط و تسهیل بازگشت ارز صادراتی، طرح «امتیاز صادراتی» را راه‌اندازی کرده، برخی کارشناسان نسبت به خطرات اجرای غیرشفاف آن هشدار می‌دهند. این طرح به صادرکنندگان این امکان را می‌دهد که در یک بازار ثانویه، امتیازهایی مرتبط با فروش ارز صادراتی با نرخ توافقی را خرید و فروش کنند. با این حال، واگذاری تعیین مشمولان و شیوه تخصیص این امتیازها به دستگاه‌های اجرایی، نگرانی درباره ظهور امضاهای طلایی و رانت ارزی را افزایش داده است.
-
زندگی با روبات‌ها
گزارش فوریه ۲۰۲۵ مجمع جهانی اقتصاد (WEF) و مک‌کینزی با عنوان «مرکزیابی استعدادها: ضرورتی در حال تحول برای تولید» بر اهمیت انسان‌ها در صنعت تولید، حتی در عصر سلطه تکنولوژی تاکید دارد. این گزارش هشدار می‌دهد که بیش از نیمی از نیروی کار تا ۲۰۳۰ نیاز به آموزش مجدد دارند و با نقل داستان‌هایی از تایلند تا برزیل، ثابت می‌کند که سرمایه‌گذاری خلاقانه و محلی‌سازی‌شده می‌تواند هم سود را بالا ببرد و هم زندگی کارگران را دگرگون کند.
-
وقتی بنگاه‌ها نقش دولت را ایفا می‌کنند؛
پیشرانان؛ ناجیان عصر رکود تورمی
در چشم‌انداز اقتصاد کلان که با رکود تورمی و ابرهای عدم قطعیت تیره شده، یک پرسش استراتژیک برای ملت‌ها مطرح می‌شود: موتور رشد اقتصادی را کجا باید جستجو کرد؟
-
چین به سوی آینده خیز برمی‌دارد؛
شیائومی در سودای سیطره اقتصاد
شیائومی، پس از موفقیت چشمگیر در بازار موبایل و لوازم الکترونیکی، حالا صنعت خودروسازی چین و جهان را به چالش کشیده است. این شرکت با عرضه مدل‌های پرطرفدار خودروهای برقی و گسترش فروشگاه‌های خود، قصد دارد جایگاه خود را در صدر بازار جهانی تثبیت کند. لی جون، مدیرعامل شیائومی، با رویکردی نوآورانه موفق شده شرکتش را در مسیر رشد بی‌سابقه‌ای قرار دهد و توجه بازارهای داخلی و خارجی را به خود جلب کند. آیا این غول فناوری می‌تواند از رقابت فشرده عبور کند و به هدف جهانی شدن دست یابد؟
-
دیپلماسی نودلی
در حالی که کشورهای آسیایی برای مهار موج جدید تعرفه‌های ترامپ، پشت درهای کاخ سفید صف کشیده‌اند، مشکل اصلی از درون قاره می‌جوشد: شبکه‌ای پیچیده و ناکارآمد از توافق‌نامه‌های تجاری که به‌جای تسهیل تجارت، آن را سردرگم کرده است. آسیایی که روزگاری نماد همکاری اقتصادی منطقه‌ای بود، اکنون زیر سایه «اثر کاسه نودل»، گرفتار توافق‌های نمادین، قواعد دست‌وپاگیر و سیاست‌های تجاری چریکی شده است. سهم آسیا از تجارت جهانی نیز از سال ۲۰۲۰ رو به کاهش گذاشته است؛ نشانه‌ای از آنکه ماشین تجارت منطقه‌ای نیاز به بازنگری دارد.
-
وزیر صمت تاکید کرد؛
قطع برق، مانع رشد صنعت
وزیر صنعت، معدن و تجارت، با انتقاد از قطع برق و محدودیت‌های ایجادشده برای صنایعی که برق تولیدی خود را تأمین می‌کنند، بر لزوم اولویت‌دهی به مصرف این برق در خود واحدهای تولیدی تأکید کرد و هشدار داد که این محدودیت‌ها می‌تواند به کاهش تولید و افزایش بیکاری منجر شود.
-
دورنمای مبهم
در پی شتاب گرفتن مذاکرات غیرمستقیم ایران و آمریکا، بار دیگر بازار شایعات داغ شده و یکی از جنجالی‌ترین ادعاها، طرح موضوع سرمایه‌گذاری هزار میلیارد دلاری آمریکایی‌ها در ایران است؛ عددی حیرت‌انگیز که با واقعیت‌های اقتصاد ایران و رفتار سرمایه‌گذاران آمریکایی در تضاد است. درحالی‌که شرکت‌های چندملیتی آمریکا سرمایه‌های خود را عمدتادر مناطق باثبات، با مزایای مالیاتی و چارچوب‌های حقوقی امن متمرکز می‌کنند، به نظر می‌رسد ایران فعلا در این معادله جایی نداشته باشد.
-
فراتر از سیاست‌صنعتی
مطالعه «فراتر از سیاست صنعتی» نگاهی نو به سیاست صنعتی دارد. این پژوهش تعریفی جامع ارائه داده و گونه‌شناسی جدیدی از سیاست‌های صنعتی بر اساس جهت‌گیری و حوزه مداخله معرفی می‌کند. همچنین، چارچوبی مبتنی بر حسابداری رشد پیشنهاد می‌دهد که نشان‌دهنده تحول سیاست‌های صنعتی از مداخلات سنتی بازار محصول به اصلاح بازار عوامل تولید و در نهایت، ساخت نهادها و شبکه‌های استراتژیک است.
-
هم‌راستایی نهادی
سرمایه‌گذاری در تولید، محرک اصلی رشد اقتصادی و رقابت‌پذیری کشور است و نیازمند حکمرانی مطلوب با الزامات نهادی، حقوقی، مالی و فناورانه است. سیاست‌های پایدار، شفافیت، تسهیل مقررات، تقویت حقوق مالکیت و توسعه زیرساخت‌ها نقش کلیدی در جذب سرمایه دارند. برای تحقق اهداف تولید در ۱۴۰۴، هم‌راستایی دولت و بخش‌خصوصی ضروری است. تدوین نقشه راه و برنامه‌ریزی هوشمند، با توجه به فناوری، محیط‌زیست و صادرات، زمینه‌ساز تاب‌آوری اقتصادی است.