پایگاه تحلیلی خبری ایراسین؛ سرمایه‌گذاران جهانی در حال بازنگری جدی نسبت به جایگاه بازار سهام هند هستند؛ بازاری که طی سال‌های اخیر به‌عنوان یکی از «ستاره‌های نوظهور» بازارهای جهانی شناخته می‌شد، اما اکنون با تغییر جهت جریان سرمایه در دوران رونق هوش مصنوعی، در معرض از دست دادن این جایگاه قرار گرفته است.

بر اساس گزارش بلومبرگ، اقتصاد و بازار سهام هند در شرایطی قرار گرفته که رشد مبتنی بر انتظارات گذشته ممکن است دیگر پایدار نباشد؛ به‌ویژه در شرایطی که موج سرمایه‌گذاری جهانی در حوزه هوش مصنوعی (AI) مسیر جریان نقدینگی را به سمت بازارهای دیگر تغییر داده است.

در حال حاضر، بازارهای مرتبط با هوش مصنوعی در آسیا به‌ویژه تایوان و کره جنوبی بخش عمده‌ای از رشد بازارهای جهانی را به خود اختصاص داده‌اند. در مقابل، هند به‌عنوان یکی از بزرگ‌ترین بازارهای سهام جهان، از این موج رشد عقب مانده و همین مسئله نگرانی سرمایه‌گذاران درباره تداوم عملکرد «برتر از بازار» این کشور را افزایش داده است.

خطر خروج هند از جمع ۵ بازار بزرگ جهان

بر اساس این گزارش، بازار سهام هند در آستانه آن قرار دارد که برای نخستین بار طی سه سال گذشته از فهرست پنج بازار بزرگ جهان خارج شود. این تغییر، نشان‌دهنده یک چرخش ساختاری در ارزیابی سرمایه‌گذاران بین‌المللی است؛ جایی که رشد دیگر صرفاً به اندازه اقتصاد وابسته نیست، بلکه به میزان حضور در زنجیره ارزش فناوری‌های نوین مانند هوش مصنوعی بستگی دارد.

تحلیل بلومبرگ نشان می‌دهد هند برخلاف برخی اقتصادهای آسیایی، سهم قابل‌توجهی از زنجیره ارزش جهانی هوش مصنوعی ندارد. در حالی که کشورهایی مانند تایوان و کره جنوبی از طریق صنعت نیمه‌هادی‌ها و زیرساخت‌های پردازشی از این موج سود برده‌اند، هند بیشتر در نقش ارائه‌دهنده خدمات فناوری و نیروی کار ارزان باقی مانده است.

سرمایه‌گذاران اکنون به‌طور فزاینده‌ای در حال انتقال منابع مالی به سمت شرکت‌ها و کشورهایی هستند که در زنجیره تأمین هوش مصنوعی نقش کلیدی دارند. این تغییر باعث شده حتی بازارهایی که رشد اقتصادی قوی دارند—مانند هند—در مقایسه با بازارهای فناوری‌محور عملکرد ضعیف‌تری نشان دهند.

ریسک ساختاری برای بازار سهام هند

به گفته تحلیلگران، مشکل اصلی بازار هند صرفاً چرخه‌ای نیست، بلکه ماهیت ساختاری دارد.

در سناریوی جدید جهانی، رشد بازارها بیشتر به عوامل؛ تولید تراشه و نیمه‌هادی‌ها، زیرساخت پردازش و دیتاسنتر و شرکت‌های فعال در مدل‌های AI و نرم‌افزارهای پیشرفته وابسته است. هند در این بخش‌ها هنوز نقش محدودی دارد، و همین موضوع می‌تواند جریان سرمایه خارجی را کاهش دهد.

در نتیجه این تحولات، ارزش‌گذاری بازار سهام هند در مقایسه با بازارهای آسیاییِ پیشرو در AI با فشار مواجه شده است. سرمایه‌گذاران اکنون به جای «رشد اقتصادی کلی»، بیشتر بر «نقش در اقتصاد هوش مصنوعی» تمرکز می‌کنند؛ تغییری که می‌تواند مسیر جریان سرمایه جهانی را در میان‌مدت بازتعریف کند.