به گزارش ایراسین، بانک مرکزی ۹ کشور که بر ۱۰ ارز پرمعامله جهان نظارت دارند، در سال ۲۰۲۵ نرخ بهره مرجع خود را کاهش دادند که از جمله آنها می‌توان به بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو)، بانک مرکزی اروپا و بانک مرکزی انگلستان، همچنین بانک‌های مرکزی استرالیا، نیوزیلند، کانادا، سوئد، نروژ و سوئیس اشاره کرد.

این بانک‌ها سال جاری در مجموع در جریان ۳۲ بار کاهش، نرخ بهره را ۸۵۰ نقطه پایه (bps) کاهش دادند؛ این رقم بیشترین تعداد کاهش نرخ از سال ۲۰۰۸ و بزرگ‌ترین حجم کاهش از سال ۲۰۰۹ تاکنون محسوب می‌شود.

تغییر لحن در آستانه سال ۲۰۲۶

این روند در مقایسه با سال‌های ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳ از چرخشی شدید حکایت دارد؛ زمانی که سیاست‌گذاران با هدف مقابله با تورم ناشی از افزایش شدید قیمت انرژی در پی حمله روسیه به اوکراین، نرخ بهره را به‌شدت افزایش داده بودند، امسال ژاپن یک استثنا بود و دو بار نرخ بهره را افزایش داد.

برخی تحلیلگران بر این باورند که سال ۲۰۲۶ ممکن است آبستن تحولی شگرف باشد و به گفته آنها، در ماه‌های اخیر لحن چند بانک مرکزی عضو گروه G۱۰، به‌ویژه کانادا و استرالیا، به طور برجسته‌ای تغییر کرده و احتمال افزایش دوباره نرخ مطرح شده است.

جیمز راسیتر، رئیس واحد راهبرد کلان‌جهانی در «تی‌دی‌سکیوریتیز/TD Securities» می‌گوید: فکر می‌کنیم که بانک مرکزی اروپا سال آینده نرخ بهره را افزایش خواهد داد و بانک‌های مرکزی استرالیا و کانادا نیز به این نقطه بسیار نزدیک خواهند شد.

فدرال رزرو با جریان‌های متغیر در بازار کار و روند تورم مواجه است

لوئیس اوگانس، مسئول تحقیقات کلان‌جهانی در بانک جی‌پی‌مورگان/JPMorgan دراین‌باره گفت: در طول سال ۲۰۲۵ فدرال رزرو در هر جلسه یا تصمیم به ثابت نگه‌داشتن نرخ می‌گرفت یا آن را کاهش می‌داد و هرگز افزایش نرخ بهره مطرح نبود. اما به احتمال زیاد در سال ۲۰۲۶ این وضعیت تغییر خواهد کرد؛ به‌ویژه در نیمه دوم سال، بیشتر شاهد ریسک دوسویه (احتمال افزایش و کاهش) خواهیم بود.

کاهش شتاب تسهیل سیاست پولی در داده‌های ماهانه نیز پدیدار شد. از ۹ بانک مرکزی که در دسامبر جلسه داشتند، فقط فدرال رزرو و بانک مرکزی انگلستان نرخ بهره را کاهش دادند و ژاپن آن را افزایش داد.

در سوی دیگر، در کشورهای در حال توسعه، کاهش نرخ بهره در دسامبر همچنان سریع و شدید بود. از ۱۸ اقتصاد نوظهور مورد بررسی رویترز که ۱۴ مورد آنها این ماه جلسه داشتند، هشت بانک مرکزی شامل ترکیه، روسیه، هند، مکزیک، تایلند، فیلیپین، لهستان و شیلی، در مجموع ۳۵۰ نقطه پایه کاهش نرخ اعمال کردند.

آخرین موج کاهش نرخ بهره باعث شد تا مجموع کاهش‌ها در اقتصادهای نوظهور در سال ۲۰۲۵ در جریان ۵۱ بار، به ۳,۰۸۵ نقطه پایه برسد که در مقایسه با ۲,۱۶۰ نقطه پایه کاهش در سال ۲۰۲۴ بسیار زیاد و بزرگ‌ترین تلاش در راستای تسهیل کمی دست‌کم از سال ۲۰۲۱ به بعد محسوب می‌شود.

تورم، «تحت کنترل»

جولیا پیگرینی، مدیر اجرایی شرکت خدمات مالی آلمانی آلیانتس گلوبال/Allianz Global Investors می‌گوید: به لطف سیاست‌گذاران بسیار فعال‌تر، تورم در کشورهای در حال توسعه بسیار بهتر از بازارهای توسعه‌یافته کنترل شده بود.

از سوی دیگر، اقتصادهای نوظهور از ابتدای سال تاکنون ۶۲۵ نقطه پایه افزایش نرخ هم داشته‌اند که کمتر از نصف افزایش ۱۴۵۰ نقطه واحدی در سال ۲۰۲۴ است. تحلیلگران انتظار دارند که روند کاهش نرخ در اقتصادهای در حال توسعه ادامه پیدا کند.