پایگاه تحلیلی خبری ایراسین؛ نشست وزیران دارایی و رؤسای بانک‌های مرکزی گروه ۲۰، انتشار گزارش اشتغال آمریکا و تصمیم‌های پولی بانک‌های مرکزی کانادا و نیوزیلند، هفته‌ای پرالتهاب را برای معامله‌گران بازارهای جهانی رقم زده است. سرمایه‌گذاران در شرایطی وارد سپتامبر می‌شوند که تنش‌های ژئوپلیتیکی، تورم، سیاست‌های پولی، بازار اوراق خزانه آمریکا و چشم‌انداز اقتصادهای بزرگ، هم‌زمان مسیر بازارها را تحت تأثیر قرار داده‌اند.

در ادامه، پنج محور اصلی که می‌تواند روند بازارهای مالی جهان را در هفته پیش‌رو تعیین کند، بررسی می‌شود.

۱. از جکسون هول تا نشست گروه ۲۰؛ بانکداران مرکزی در کانون توجه

پس از پایان نشست سالانه جکسون هول، توجه بانکداران مرکزی جهان از کوهستان‌های وایومینگ آمریکا به منطقه بلو ریج در کارولینای شمالی معطوف شده است؛ جایی که وزیران دارایی و رؤسای بانک‌های مرکزی کشورهای گروه ۲۰ روزهای دوشنبه و سه‌شنبه در شهر اشویل گرد هم می‌آیند.

غیبت کازوئو اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن، در نشست جکسون هول، پیش از این نگاه بازارها را به نشست گروه ۲۰ معطوف کرده بود. انتظار می‌رود او در این نشست در کنار وزیر دارایی ژاپن حضور داشته باشد.با آغاز ماه سپتامبر، بازارهای جهانی با مجموعه‌ای از ریسک‌های پیچیده مواجه خواهند بود؛ از تنش‌های ژئوپلیتیکی گرفته تا انتخابات و تصمیم‌های حساس درباره نرخ بهره.

نشست‌های ماه سپتامبر فدرال رزرو آمریکا و بانک مرکزی ژاپن از هم‌اکنون در زمره مهم‌ترین رویدادهای ریسکی بازار قرار گرفته‌اند. در عین حال، تحولات و تنش‌های خاورمیانه نیز همچنان یکی از متغیرهای اصلی اثرگذار بر بازارهای انرژی و دارایی‌های مالی است. در اروپا نیز فرانسه با مذاکرات دشوار بودجه‌ای روبه‌رو است و انتخابات منطقه‌ای در آلمان می‌تواند جایگاه سیاسی فریدریش مرتس، صدراعظم این کشور، را به آزمون بگذارد.

سرمایه‌گذاران علاوه بر این تحولات، از هم‌اکنون چشم به بودجه مهم بریتانیا و انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا دوخته‌اند؛ رویدادهایی که می‌توانند در ماه‌های آینده به منابع جدید نوسان در بازارهای مالی تبدیل شوند.

۲. نگرانی از تضعیف دلار؛ بازار اوراق آمریکا زیر ذره‌بین

یکی دیگر از منابع بالقوه نوسان در بازارهای جهانی، بازار اوراق خزانه آمریکا است؛ جایی که معامله‌گران ممکن است اراده اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، برای جلوگیری از افزایش هزینه‌های استقراض دولت را به چالش بکشند.در روزهای اخیر، بحث درباره پدیده‌ای که از آن با عنوان «تضعیف ارزش دلار» یا Dollar Debasement یاد می‌شود، شدت گرفته است.

منطق این نگرانی نسبتاً ساده است؛ اگر وزارت خزانه‌داری آمریکا تلاش کند از طریق بازخرید اوراق قرضه، نرخ‌های بلندمدت استقراض را محدود کند، سرمایه‌گذاران ممکن است نگرانی خود نسبت به حجم حدود ۴۰ تریلیون دلاری بدهی آمریکا و ابهام‌های سیاستی را در بازار دیگری منعکس کنند؛ بازاری که مهم‌ترین گزینه آن می‌تواند دلار باشد.

اگرچه دلار و اوراق خزانه آمریکا پس از یک دوره فروش، در روزهای اخیر تا حدی تثبیت شده‌اند، اما این موضوع بحث درباره تضعیف ارزش پول آمریکا را متوقف نکرده است.برخی فعالان بازار نسبت به این موضوع تردید دارند که بازخرید حدود ۴ میلیارد دلار اوراق بتواند تغییر معناداری در روند بازار ایجاد کند.

در همین حال، طلا در ماه اوت حدود ۱۰ درصد رشد کرده و در مسیر ثبت بزرگ‌ترین افزایش ماهانه خود از ژانویه قرار گرفته است. بیت‌کوین نیز از این شرایط سود برده و هفته گذشته بار دیگر از سطح ۸۰ هزار دلار عبور کرد.

۳. بازار کار آمریکا؛ داغ یا سرد؟

گزارش اشتغال آمریکا که روز جمعه منتشر می‌شود، یکی از مهم‌ترین داده‌های اقتصادی هفته خواهد بود و می‌تواند مشخص کند که آیا بازار کار این کشور واقعاً در مسیر تضعیف قرار گرفته یا کاهش غیرمنتظره اشتغال در ماه ژوئیه صرفاً یک اتفاق مقطعی بوده است.بر اساس نظرسنجی رویترز، انتظار می‌رود اقتصاد آمریکا در ماه اوت تنها ۴۵ هزار شغل ایجاد کرده باشد؛ این در حالی است که اشتغال در ماه ژوئیه به‌طور غیرمنتظره ۲۳ هزار نفر کاهش یافته بود.

گزارش ضعیف اشتغال ماه ژوئیه در ابتدا نگرانی بازارها درباره افزایش قریب‌الوقوع نرخ بهره را کاهش داد، اما پس از سخنرانی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در نشست جکسون هول، احتمال افزایش نرخ بهره بار دیگر مورد توجه قرار گرفت.

وارش در سخنان خود این پیام را منتقل کرد که در صورت تداوم تورم بالاتر از هدف تعیین‌شده، ممکن است افزایش نرخ بهره ضروری باشد.داده‌های اخیر نیز نشان می‌دهد تورم آمریکا همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو قرار دارد. علاوه بر گزارش اشتغال، داده‌های مربوط به فعالیت بخش‌های تولید و خدمات آمریکا نیز در هفته جاری منتشر می‌شود و می‌تواند تصویر دقیق‌تری از وضعیت اقتصاد این کشور ارائه دهد.

در بخش شرکت‌ها، نتایج مالی سه‌ماهه شرکت برادکام در روز چهارشنبه مورد توجه بازار قرار خواهد گرفت.این گزارش پس از انتشار نتایج مالی انویدیا اهمیت بیشتری پیدا کرده است؛ نتایجی که بار دیگر تقاضای قدرتمند برای توان پردازشی مورد نیاز هوش مصنوعی را برجسته کرد.

عملکرد برادکام می‌تواند آزمون دیگری برای سنجش میزان پایداری رونق سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های هوش مصنوعی باشد؛ موضوعی که طی ماه‌های اخیر یکی از محرک‌های اصلی بازار سهام فناوری بوده است.

۴. تورم داغ؛ نیوزیلند در مسیر افزایش نرخ بهره

بانک مرکزی نیوزیلند روز چهارشنبه تصمیم جدید خود درباره سیاست پولی را اعلام خواهد کرد و بازارها افزایش نرخ بهره به ۲.۷۵ درصد را تقریباً قطعی می‌دانند.اقتصاد نیوزیلند همچنان با افزایش فشارهای تورمی دست‌وپنجه نرم می‌کند. نرخ تورم سالانه این کشور در سه‌ماهه دوم سال، تحت تأثیر رشد شدید قیمت سوخت، به بالاترین سطح خود در دو سال و نیم گذشته رسید.

با ادامه جنگ و تنش‌های خاورمیانه، انتظار نمی‌رود فشار ناشی از هزینه‌های انرژی به‌زودی کاهش پیدا کند.بازارها پیش‌بینی می‌کنند نرخ بهره نیوزیلند تا ماه دسامبر به ۳ درصد و در سال آینده به ۳.۵ درصد برسد؛ روندی که نشان‌دهنده حرکت بانک مرکزی این کشور از سیاست‌های محرک اقتصادی به سمت موضعی خنثی‌تر است.

در سوی دیگر، بانک مرکزی کانادا نیز روز چهارشنبه تشکیل جلسه می‌دهد.انتظار غالب بازار این است که این بانک در حال حاضر و احتمالاً تا بخش زیادی از سال آینده، نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند.

فشارهای تورمی در کانادا تا حد زیادی مهار شده‌اند، اما تنش‌های تجاری با آمریکا همچنان بر چشم‌انداز اقتصادی این کشور سایه انداخته و سطح عدم‌اطمینان را افزایش داده است.بنابراین، سیاست‌گذاران کانادایی باید میان کنترل تورم و حمایت از اقتصادی که با پیامدهای اختلافات تجاری با بزرگ‌ترین شریک اقتصادی خود روبه‌رو است، تعادل برقرار کنند.

۵. اضطراب تورمی در منطقه یورو

داده‌های تورم منطقه یورو در ماه اوت قرار است روز سه‌شنبه منتشر شود و پیش‌بینی‌ها از رسیدن نرخ تورم به ۳.۳ درصد حکایت دارد؛ سطحی که بالاترین میزان در نزدیک به سه سال اخیر خواهد بود.عامل اصلی این افزایش، بالا بودن هزینه‌های انرژی عنوان شده است.

بانک مرکزی اروپا علاوه بر نرخ تورم عمومی، شاخص تورم هسته را نیز به‌دقت دنبال خواهد کرد؛ شاخصی که مواد غذایی و انرژی، دو مؤلفه پرنوسان، را حذف می‌کند.پیش‌بینی می‌شود تورم هسته به هدف ۲ درصدی بانک مرکزی اروپا نزدیک‌تر باشد، اما همچنان در سطحی بالاتر از این هدف قرار داشته باشد.

نگرانی اصلی بانک مرکزی اروپا این است که افزایش قیمت انرژی تنها یک شوک موقت باقی نماند و به سایر بخش‌های اقتصاد سرایت کند؛ اتفاقی که می‌تواند تورم گسترده‌تر و پایدارتر ایجاد کند.معامله‌گران تقریباً مطمئن هستند که بانک مرکزی اروپا در نشست ماه سپتامبر نرخ بهره را افزایش خواهد داد.

داده تورم روز سه‌شنبه تنها در صورتی می‌تواند این انتظار را تغییر دهد که رقمی بسیار پایین‌تر از پیش‌بینی‌ها ثبت شود؛ با این حال، این داده نقش مهمی در شکل‌گیری انتظارات بلندمدت بازار خواهد داشت.بازارها در حال حاضر یک افزایش دیگر نرخ بهره را تا اوایل سال ۲۰۲۷ قیمت‌گذاری کرده‌اند، اما منابع آگاه اعلام کرده‌اند سیاست‌گذاران بانک مرکزی اروپا تمایل چندانی ندارند در نشست سپتامبر، سیگنال روشنی درباره ادامه سیاست‌های انقباضی ارائه دهند.

هفته‌ای سرنوشت‌ساز برای بازارهای جهانی

بازارهای مالی جهان در آغاز سپتامبر با مجموعه‌ای کم‌سابقه از متغیرهای اثرگذار روبه‌رو هستند. از یک سو، آمار اشتغال آمریکا می‌تواند مسیر تصمیم بعدی فدرال رزرو را تحت تأثیر قرار دهد و از سوی دیگر، تورم بالا و بحران انرژی، بانک‌های مرکزی در نیوزیلند و اروپا را به سمت سیاست‌های انقباضی سوق داده است.

هم‌زمان، نگرانی درباره بدهی عظیم آمریکا و ارزش دلار، افزایش قیمت طلا، تحولات بازار رمزارزها و تنش‌های ژئوپلیتیکی، فضای سرمایه‌گذاری را پیچیده‌تر کرده است. در چنین شرایطی، گزارش اشتغال آمریکا، نشست گروه ۲۰، تصمیم بانک‌های مرکزی کانادا و نیوزیلند و آمار تورم منطقه یورو، پنج رویداد کلیدی خواهند بود که مسیر بازارهای جهانی را در نخستین روزهای سپتامبر مشخص می‌کنند.