به گزارش ایراسین، طلا در روز دوشنبه از مرز ۴۴۰۰ دلار به ازای هر اونس عبور کرد و نقره نیز به ۷۰ دلار نزدیک شد. این رشد بی‌سابقه ناشی از انتظارات برای سیاست پولی آسان‌تر در آمریکا و تنش‌های ژئوپلیتیکی است که هر دو فلز گرانبها را به رکوردهای جدید رسانده است.

طلا نقدی (Spot) تا ۴۴۳۵.۲۸ دلار معامله شد و نقره به ۶۹.۴۴ دلار رسید و به رشد چشمگیر این دو فلز در طول سال جاری افزود. تحلیلگران میتسوبیشی تاکید کردند: «با توجه به رسیدن فلزات گرانبها به رکوردهای تاریخی در اواخر سال، به جای گرفتن سود در تعطیلات کریسمس، سرمایه‌گذاران همچنان موقعیت‌های خود را حفظ کرده‌اند.»

فلزات گرانبها امسال بارها رکورد زدند که تحت تأثیر کاهش نرخ بهره آمریکا و دلار ضعیف‌تر بوده است. تحلیلگران انتظار دارند روند صعودی تا سال آینده ادامه یابد؛ بانک گلدمن ساکس پیش‌بینی کرده طلا تا دسامبر ۲۰۲۶ به ۴۹۰۰ دلار برسد. دلار آمریکا در سال ۲۰۲۵ حدود ۹ درصد کاهش داشته و در مسیر بدترین عملکرد هشت سال اخیر قرار گرفته است. بسیاری از سرمایه‌گذاران انتظار دارند روند کاهش دلار در ۲۰۲۶ با بهبود رشد جهانی و تسهیل بیشتر سیاست فدرال رزرو ادامه یابد.

افزایش تقاضا به‌عنوان دارایی امن

زین وادا، تحلیلگر MarketPulse توسط OANDA، گفت: «انتظارات برای کاهش نرخ بهره پس از داده‌های اخیر تورم و بازار کار در آمریکا افزایش یافته و این امر تقاضای فلزات گرانبها را تقویت کرده است.» تقاضای دارایی امن نیز در میان تنش‌ها در خاورمیانه، ابهام پیرامون توافق صلح روسیه و اوکراین و اقدامات اخیر آمریکا علیه تانکرهای ونزوئلا، همچنان قوی خواهد بود.

تحلیلگران می‌گویند تقاضای بانک‌های مرکزی برای طلا در چهار سال گذشته بالا بوده و انتظار می‌رود در ۲۰۲۶ نیز ادامه یابد، همراه با تقاضای سرمایه‌گذاری قوی از سوی بخش خصوصی.

کاهش خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی در ۲۰۲۵

فیلیپ نیومن، مدیرعامل شرکت مشاوره Metals Focus اعلام کرد که پیش‌بینی می‌شود بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۵ حدود ۸۵۰ تن طلا خریداری کنند که نسبت به ۱,۰۸۹ تن در سال ۲۰۲۴ کاهش یافته است. وی افزود: «با این حال، این رقم در مقیاس مطلق هنوز بسیار سالم است.» صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله با پشتوانه فیزیکی طلا ( ETF) در مسیر بیشترین ورود سرمایه از سال ۲۰۲۰ قرار دارند و تا کنون ۸۲ میلیارد دلار، معادل ۷۴۹ تن طلا جذب کرده‌اند، طبق داده‌های World Gold Council.

تقاضای جواهرات به دلیل قیمت‌های بالا تحت فشار بوده، اما این کاهش تا حدی با رشد سرمایه‌گذاری خرد در شمش و سکه جبران شده است. مصرف جواهرات در هند از ژانویه تا سپتامبر ۲۶ درصد کاهش یافته و به ۲۹۱ تن رسیده است. Metals Focus پیش‌بینی کرد که این روند ضعیف در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ و اوایل ۲۰۲۶ نیز ادامه داشته باشد. همزمان، سرمایه‌گذاری خرد در شمش و سکه در هند ۱۳ درصد افزایش یافته و به ۱۹۸ تن رسیده است که ناشی از رکورد قیمت‌ها و انتظارات صعودی بازار بوده است.

نقره بهتر از طلا درخشان شد

قیمت نقدی نقره (Spot) در سال جاری تقریباً ۱۳۹ درصد افزایش یافته و رشد آن از طلا (۶۸ درصد) پیشی گرفته است. این رشد تحت حمایت تقاضای سرمایه‌گذاری قوی، درج نقره در فهرست مواد معدنی حیاتی آمریکا و خریدهای روندی (momentum buying) رخ داده است.

افزایش چشمگیر سرمایه‌گذاری در نقره

ساکی کوپر، تحلیلگر Standard Chartered اعلام کرد که جریان سرمایه به محصولات قابل معامله با پشتوانه نقره ( Silver ETFs) تاکنون از ۴۰۰۰ تن فراتر رفته است.

تحلیلگران Mitsubishi گفتند: «هم روند بازار (momentum) و هم بنیادهای اقتصادی از افزایش بیشتر قیمت‌ها حمایت می‌کنند، اما موقعیت‌های خرید فشرده و نقدینگی پایین در پایان سال ممکن است باعث نوسانات شود. معامله‌گران در شرایط فعلی در کف‌ها خرید می‌کنند، در حالی که بازده واقعی پایین و عرضه فیزیکی محدود است.»

به گفته تحلیلگران، نقره هم‌اکنون از نظر تکنیکال بیش از حد خرید شده و نسبت طلای به نقره ( XAU-XAG) نشان می‌دهد که برای خرید یک اونس طلا تنها ۶۴ اونس نقره لازم است، در حالی که این نسبت در آوریل ۱۰۵ اونس بود. رونا اوکانل، تحلیلگر StoneX اظهار داشت: «قطعاً معامله‌گرانی روی نسبت طلا-نقره فعالیت خواهند کرد، اما زمانی که جو هیجانی بازار فروکش کند، این دو بازار از هم جدا خواهند شد و نقره به احتمال زیاد عملکرد ضعیف‌تری خواهد داشت.»