به گزارش ایراسین، نقره این هفته برای نخستین بار از ۶۰ دلار به ازای هر اونس عبور کرد و به یکی از بهترین عملکردهای کالایی سال تبدیل شد. تحلیلگران شرکت Sprott معتقدند عامل اصلی این افزایش بی‌سابقه، کاهش موجودی قابل معامله نقره در بازار است.

در گزارش ماه دسامبر فلزات گرانبهای Sprott، تیم تحلیل به سرپرستی پل وونگ (Paul Wong) نوشتند که موجودی جهانی نقره به نقطه‌ای رسیده که هر تقاضای اضافی باعث شتاب تغییرات قیمتی می‌شود، وضعیتی که قیمت‌ها با محدود شدن عرضه به سرعت افزایش می‌یابند.

وونگ در یادداشت خود اشاره کرد: «در گزارش‌های قبلی نیز اشاره کرده‌ایم که کاهش موجودی نقره به حدی رسیده که احتمال جهش قیمت نقره بالا رفته است.»

در طول سال جاری، ارزش نقره تقریباً دو برابر شده است؛ این رشد در شرایط محدودیت عرضه و عوامل کلان اقتصادی رخ داده؛ با وجود سقوط شدید قیمت نقره در میانه اکتبر، قیمت‌ها پایین‌تر نرفتند و همچنان بالای میانگین متحرک ۵۰ روزه باقی ماندند.

دلایل اصلی افزایش قیمت نقره از نگاه Sprott

کسری عرضه: تولید معادن نقره و بازیافت طی بیش از یک دهه تقریباً ثابت باقی مانده است، در حالی که تقاضای صنعتی، به ویژه برای پنل‌های خورشیدی و الکترونیک، همچنان در حال افزایش است.
Sprott پیش‌بینی می‌کند کسری عرضه نقره در سال ۲۰۲۵ برای پنجمین سال متوالی ادامه یابد و به حدود ۱۲۵ میلیون اونس برسد؛ مجموع کسری از سال ۲۰۲۱ تاکنون تقریباً ۸۰۰ میلیون اونس است.

بازار فیزیکی محدود: موجودی نقره در لندن از اوج خود در ۲۰۲۱ کاهش شدیدی داشته و به کمترین سطح در ۲۰۲۵ رسیده است. این کاهش سریع، نشان‌دهنده محدودیت نقدینگی و فشار بر بازار فیزیکی است که معمولاً پیش‌درآمد افزایش شدید قیمت‌هاست.

اختلال در بازار: نااطمینانی‌های مربوط به تعرفه‌ها باعث جریان آربیتراژ به نیویورک شده و احتمال فشار محلی مشابه لندن را افزایش داده است. اضافه شدن نقره به فهرست مواد معدنی حساس USGS نیز نگرانی‌ها درباره دسترسی موجودی‌های آمریکا برای تعدیل قیمت‌ها را بیشتر کرده است.

سرمایه‌گذاری ETF: براساس برآورد Sprott، موجودی نقره در ETFهای جهانی به‌طور قابل توجهی کمتر از اوج قبلی (۸۳۰ میلیون اونس در مقابل ۱ میلیارد اونس در ۲۰۲۱) است. بازگشت به سطح اوج، بخشی از موجودی‌های لندن را جذب کرده و می‌تواند قیمت‌ها را سریع‌تر افزایش دهد.

عوامل کلان اقتصادی: گزارش Sprott، همچنین به عواملی مانند ریسک‌های ژئوپلیتیک، کاهش ارزش پول و جریان سرمایه به دارایی‌های واقعی اشاره دارد که جذابیت فلزات گرانبها را افزایش داده‌اند.
منحنی بازدهی جهانی که در اثر افزایش نرخ بهره بلندمدت شیب‌دار شده، نشانه‌ای از افزایش ریسک و تمایل به دارایی‌های واقعی است.
علاوه بر این، چین محدودیت‌های صادراتی جدید نقره برای سال ۲۰۲۶ اعلام کرده که موجب هجوم برای تأمین این فلز قبل از اجرای محدودیت‌ها شده است.