پایگاه تحلیلی خبری ایراسین؛ بازده اوراق قرضه در بازارهای جهانی روز سه‌شنبه به سطوح جدیدی صعود کرد؛ زیرا ازسرگیری درگیری‌ها در خاورمیانه باعث افزایش قیمت نفت، تشدید نگرانی‌ها درباره تورم و افزایش احتمال بالا رفتن نرخ‌های بهره شد. در همین حال، سرمایه‌گذاران در شرایطی خود را برای موجی از افزایش نرخ بهره آماده می‌کنند که هزینه استقراض دولت‌ها نیز به‌شدت در حال افزایش است.

بازده اوراق ۱۰ ساله ژاپن، به‌عنوان یکی از مهم‌ترین شاخص‌های بازار بدهی این کشور، برای نخستین بار در یک نسل به ۳ درصد رسید. هم‌زمان، بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا که یکی از مهم‌ترین معیارهای قیمت‌گذاری دارایی‌ها در بازارهای جهانی محسوب می‌شود، با عبور از سطح مقاومتی ۴.۷۵ درصد، به ۴.۷۸ درصد رسید؛ بالاترین سطح از اوایل سال ۲۰۲۵.

فشار فروش در بازار بدهی اروپا نیز ادامه یافت و معاملات آتی اوراق قرضه فرانسه و آلمان کاهش بیشتری پیدا کرد؛ روندی که بازده اوراق این دو کشور را به بالاترین سطوح ۱۵ سال اخیر رسانده است. در استرالیا نیز بازده اوراق ۱۰ ساله با شدیدترین افزایش طی پنج ماه گذشته مواجه شد.

ریوتارو کیمورا، استراتژیست ارشد در BNP Asset Management در توکیو، درباره افزایش هزینه‌های استقراض در ژاپن گفت که به نظر می‌رسد اکنون نوعی حس «پذیرش همراه با درماندگی» نسبت به روند صعودی نرخ‌های بهره شکل گرفته است؛ به‌ویژه آنکه هزینه استقراض ژاپن طی سال‌های طولانی یکی از لنگرهای قابل اتکای بازارهای جهانی بوده است.

نفت گران‌تر و نگرانی از تورم

افزایش قیمت نفت و تشدید تنش‌ها میان آمریکا و ایران، نگرانی‌ها درباره بازگشت فشارهای تورمی را افزایش داده است؛ عاملی که معمولاً به زیان بازار اوراق قرضه تمام می‌شود.هم‌زمان، کوین وارش، رئیس فدرال رزرو آمریکا، با اظهارات اخیر خود در نشست جکسون هول، انتظارات بازار درباره مسیر آینده نرخ بهره را تغییر داده است.از سوی دیگر، افزایش شدید استقراض دولت‌ها در سراسر جهان باعث شده سرمایه‌گذاران برای خرید و نگهداری بدهی دولتی، بازده و صرف ریسک بالاتری مطالبه کنند.

بازده اوراق ۱۰ ساله ژاپن با رسیدن به ۳ درصد، اکنون تقریباً با هزینه تأمین مالی بلندمدت مورد فرض دولت ژاپن برابری می‌کند.از این رو، افزایش بیشتر بازده اوراق می‌تواند فشار واقعی و قابل‌توجهی بر وضعیت مالی دولت وارد کند؛ دولتی که هم‌اکنون نیز تحت تأثیر برنامه اقتصادی سانائه تاکائیچی، نخست‌وزیر ژاپن، برای افزایش هزینه‌های عمومی با هدف تحریک رشد اقتصادی قرار دارد.افزایش هزینه استقراض در چنین شرایطی می‌تواند هزینه تأمین مالی بدهی‌های دولت را بالا برده و فضای مانور مالی توکیو را محدودتر کند.

بازارها در انتظار داده‌های اشتغال آمریکا

در بازار سهام، معاملات آتی شاخص‌های آمریکا نسبتاً باثبات بود، در حالی که معاملات آتی بازارهای اروپایی کاهش یافت.این روند پس از آن رخ داد که شاخص‌های وال‌استریت در معاملات روز دوشنبه افتی محدود را تجربه کردند. اکنون نگاه سرمایه‌گذاران به گزارش اشتغال آمریکا در روز جمعه دوخته شده است؛ گزارشی که می‌تواند مسیر سیاست پولی فدرال رزرو را مشخص‌تر کرده و حتی زمینه آغاز یک چرخه افزایش نرخ بهره از همین ماه را فراهم کند.

بازارها اکنون احتمال افزایش نرخ بهره در نیوزیلند در روز چهارشنبه و افزایش نرخ بهره در اروپا در هفته آینده را قیمت‌گذاری کرده‌اند. همچنین احتمال افزایش نرخ بهره در آمریکا و ژاپن طی ماه جاری، بیش از ۵۰ درصد ارزیابی می‌شود.اندرو لیلی، استراتژیست ارشد نرخ بهره در بانک سرمایه‌گذاری Barrenjoey در سیدنی، گفت بخش عمده فروش اخیر در بازار اوراق به بازنگری سرمایه‌گذاران در سیاست فدرال رزرو مربوط می‌شود.او افزود که انتظار دارد فدرال رزرو در ماه سپتامبر نرخ بهره را افزایش دهد و این اقدام می‌تواند آغازگر چرخه‌ای با دست‌کم سه مرحله افزایش نرخ بهره باشد.

در بازارهای آسیایی، شاخص نیکی ژاپن برای دستیابی به روندی مشخص با مشکل مواجه شد. افزایش هزینه‌های استقراض همچنین به سهام شرکت‌هایی در استرالیا که نسبت به بازار مسکن حساس هستند، فشار وارد کرد.بانک‌ها و شرکت‌های خرده‌فروشی استرالیا در شرایطی تحت فشار قرار گرفتند که نگرانی‌ها درباره تشدید رکود در بازار املاک افزایش یافته است. سرمایه‌گذاران نگران‌اند افزایش مداوم هزینه وام‌گیری، رکود نوظهور در بازار مسکن را عمیق‌تر کند.

در هنگ‌کنگ نیز شاخص هنگ‌سنگ حدود یک درصد کاهش یافت. فضای منفی بازار پس از عرضه اولیه کم‌رمق سهام شرکت پوشاک شین (Shein Global) تشدید شد.سهام شین حدود ۸ درصد سقوط کرد و ارزش بازار این شرکت اکنون به کمتر از یک‌چهارم اوج ارزش‌گذاری آن پیش از عرضه اولیه در سال ۲۰۲۲ رسیده است.

تنش‌های خاورمیانه بازار انرژی را ملتهب کرد

در بازار انرژی، درگیری‌های خاورمیانه چشم‌انداز عرضه انرژی را شکننده‌تر کرده است. قیمت قراردادهای آتی نفت برنت از ۹۱ دلار به ازای هر بشکه عبور کرد.هم‌زمان، قیمت گاز طبیعی در اروپا، به‌عنوان شاخص معیار بازار این منطقه، تابستان را در بالاترین سطح سه سال و نیم گذشته به پایان رساند. این اتفاق در شرایطی رخ داده که ذخایر گاز اروپا در مقایسه با الگوی فصلی، در پایین‌ترین سطح تاریخی قرار گرفته‌اند. در همین حال، تشدید درگیری‌ها میان روسیه و اوکراین باعث شده قیمت گندم نیز در نزدیکی بالاترین سطح سه سال گذشته معامله شود.

با وجود آنکه هزینه استقراض در بسیاری از اقتصادهای بزرگ جهان افزایش یافته است، رشد نرخ‌های بهره نتوانسته حمایت قابل‌توجهی از دلار آمریکا ایجاد کند.در معاملات روز سه‌شنبه، یورو تقریباً بدون تغییر در سطح ۱.۱۶۱۹ دلار قرار داشت و ین ژاپن نیز در محدوده ۱۵۹.۷۶ ین در برابر هر دلار معامله شد.

سرمایه‌گذاران همچنین در انتظار انتشار آمار اولیه تورم اروپا در روز سه‌شنبه هستند؛ داده‌ای که می‌تواند بر انتظارات بازار درباره مسیر آینده سیاست پولی بانک مرکزی اروپا تأثیر بگذارد. در مجموع، بازارهای جهانی اکنون با ترکیبی از افزایش قیمت انرژی، تشدید ریسک‌های ژئوپلیتیکی، نگرانی‌های تورمی، رشد بدهی دولت‌ها و احتمال افزایش نرخ‌های بهره مواجه هستند؛ عواملی که فشار مضاعفی بر بازار اوراق قرضه وارد کرده و چشم‌انداز نوسان در بازارهای مالی جهان را افزایش داده‌اند.