پایگاه تحلیلی خبری ایراسین؛ در پی انتشار اخبار مربوط به مذاکرات ادغام ریو تینتو و گلنکور در ژانویه ۲۰۲۵، توجه بازار به این پرسش کشیده شد که آیا BHP می‌تواند جایگاه ارزشمندترین شرکت بورسی استرالیا را از نظر ارزش بازار به دست آورد.

طبق پژوهشی از Engel Schmidl در استرالیا ماینینگ، در مقطعی که ارزش سهام BHP در بورس استرالیا به بالاترین سطح در ۵۲ هفته اخیر رسیده بود و تحت تأثیر قیمت‌های صعودی فلزات کلیدی از جمله مس، نقره، پلاتین و طلا، ارزش بازار این شرکت را به نزدیکی ۲۵۱ میلیارد دلار استرالیا رساند. در مقایسه، Commonwealth Bank که در آن زمان ارزشمندترین شرکت استرالیا محسوب می‌شد، با ارزشی در حدود ۲۵۶.۸۶ میلیارد دلار معامله می‌شد. ارزش ترکیبی موجودیت حاصل از ادغام احتمالی ریو–گلنکور نیز حدود ۲۶۰ میلیارد دلار آمریکا (معادل ۳۸۸ میلیارد دلار استرالیا) برآورد می‌شد که آن را به بزرگ‌ترین شرکت معدنی جهان تبدیل می‌کرد.

مس؛ کلید ماجرا

تداوم تقاضا برای مس نقش مهمی در ارتقای ارزش سهام BHP داشت. این فلز همچنین محرک اصلی معامله احتمالی ریو–گلنکور بود وBHP هرگز جاه‌طلبی خود برای تبدیل شدن به تولیدکننده پیشرو مس در قرن حاضر را پنهان نکرده است. مس ورودی حیاتی بخش‌های فناوری و مخابرات است و پیش‌بینی می‌شود با شتاب گرفتن روند برقی‌سازی و کربن‌زدایی، تقاضا برای آن به رشد خود ادامه دهد.

مایک هنری، مدیرعامل BHP، پس از ملاقاتی با دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، و داگ برگم، وزیر کشور ایالات متحده که سایمون تروت، مدیرعامل ریو تینتو نیز در آن حضور داشت بار دیگر بر اهداف این شرکت در حوزه مس تأکید کرد. هنری در پست لینکدین خود نوشت که مس به عنوان جزئی حیاتی در خطوط انتقال برق، گوشی‌های هوشمند، تجهیزات پزشکی، خودروها و مراکز داده، برای زندگی روزمره ضروری است و جهان برای ساختن آینده به استخراج بیشتر نیاز دارد.

این نشست به‌طور خاص برای بررسی پروژه Resolution Copper برگزار شد؛ پروژه‌ای که یکی از بزرگ‌ترین و باکیفیت‌ترین ذخایر مس توسعه‌نیافته در ایالات متحده به شمار می‌رود. این پروژه یک سرمایه‌گذاری مشترک بین ریو تینتو (۵۵ درصد و اپراتور) و BHP (۴۵ درصد) است. فراتر از این، سبد جهانی مس BHP شامل عملیات‌های بزرگی در آمریکای جنوبی است؛ از جمله Pampa Norte و Escondida در شیلی که بزرگ‌ترین تولیدکننده کنسانتره و کاتد مس در جهان محسوب می‌شود. این شرکت همچنین در استرالیا دارای مجتمع‌هایOlympic Dam، Carrapateena، Prominent Hill و پروژه اکتشافی Oak Dam است.

استراتژی بازگشت به اصول

سایمون تروت، مدیرعامل ریو تینتو، بر تمایل خود برای آزادسازی کامل ارزش این شرکت با محوریت مس تأکید داشت. این چشم‌انداز در قالب استراتژی «بازگشت به اصول» تعریف شده که ریو تینتو را حول سه کسب‌وکار اصلی سنگ‌آهن، مس، و آلومینیوم- لیتیم سازمان‌دهی می‌کند. ادغام با گلنکور سبد مس ریو را به‌شکل قابل‌توجهی تقویت می‌کرد و برای اولین بار رقیبی واقعی در برابر بلندپروازی‌های بلندمدت BHP در بازار مس جهانی ایجاد می‌کرد.

مذاکرات ریو–گلنکور این احساس را تقویت کرد که سال ۲۰۲۶ سالی محوری برای BHP خواهد بود. این شرکت پیش از این با چالش‌های متعددی از جمله مذاکره با Anglo American و اختلاف با گروه منابع معدنی چین بر سر قیمت‌گذاری سنگ‌آهن روبه‌رو بوده است. عامل دیگر، پرسش درباره تداوم تصدی مایک هنری به عنوان مدیرعامل است. گمانه‌زنی‌های صنعت درباره احتمال کناره‌گیری او، بحث‌هایی را پیرامون جانشین احتمالی برانگیخته است. مدیرعامل آینده BHP ممکن است با چشم‌انداز رقابتی کاملاً متفاوتی روبه‌رو شود، به‌ویژه اگر تحولات بازار مس مستقیماً آرمان‌های این شرکت را هدف قرار دهد.

گفتنی است، مذاکرات ریو–گلنکور در نهایت در ۵ فوریه ۲۰۲۶ بدون نتیجه به پایان رسید.