به گزارش ایراسین، سرمایهگذاران در تولیدکنندگان انرژی پاک اروپا خود را برای موجی از نوسانات تازه آماده میکنند، زیرا رالی چند ماهه که با امید به افزایش تقاضای برق ناشی از هوش مصنوعی (AI) سوخت گرفته بود، با بازگشت ریسکهای سیاستی در برخورد میکند.
این بخش با شرطبندی بر اینکه گسترش مراکز داده (Data-centres) سرانجام پس از سالها رکود، مصرف برق را احیا خواهد کرد، جهش کرده بود؛ روندی که مشابه روندهای ایالات متحده است، در آنجا انرژیهای تجدیدپذیر از بازاری که با یارانه هدایت میشد، به بازاری مبتنی بر تقاضای قطعی تغییر فاز داده است.
اما این روایت تحت فشار قرار گرفته است. لرزشهای سیاستی پیش از هر شواهد روشنی از افزایش تقاضا ظهور کردهاند، در حالی که اروپا در زیرساختهای هوش مصنوعی همچنان فاصله زیادی با آمریکا دارد. تیموتی هو، تحلیلگر شرکت «آموندی» (Amundi)، گفت که تجدید بحث در مورد سیاستهای کربن میتواند سرمایهگذاران را وادار کند تا فرضیات خود را درباره ارزشگذاریها و سودآوری بازبینی کنند، در حالی که «تریلمای انرژی» (معضل سهگانه انرژی) اروپا را دوباره به کانون توجه میآورد.
هو گفت: «شما میخواهید انرژی مقرونبهصرفه باشد، میخواهید امنیت تأمین داشته باشید و میخواهید سبز باشد. انجام همزمان این سه کار بسیار دشوار است، بنابراین سیاستگذاران باید انتخاب کنند که کدام یک را در اولویت قرار دهند. در حال حاضر، مقرونبهصرفه بودن و امنیت در صدر agenda قرار دارند.»
اصلاحات سیستم معاملاتی کربن و کاهش قیمتها
در همین ماه، آلمان و سایر کشورها نشانههایی از باز بودن نسبت به اصلاح سیستم معاملاتی کربن اتحادیه اروپا یکی از ارکان استراتژی آب و هوای بروکسل نشان دادند، در حالی که ایتالیا برای کاهش قبضهای برق اقدام کرد و دولتها بر رقابتپذیری در برابر آمریکا و چین تمرکز کردند. چشمانداز اصلاح سیستم معاملاتی کربن (ETS) قبلاً قیمتهای کربن را بیش از ۲۰ درصد نسبت به اوجهای اخیر کاهش داده و به پایینترین سطح خود از ماه مه رسانده است که پس از خاتمه یافتن پوششهای ریسک (Hedges)، فشاری بر سودآوری تولیدکنندگان وارد میکند.
هو گفت که اپراتورهای شبکه تنظیمشده به دلیل سودآوری قابل پیشبینی و نیازهای رو به رشد سرمایهگذاری در شبکه، «نسبتاً جذاب» باقی ماندهاند. اما او خاطرنشان کرد که برخی تولیدکنندگان با وجود «شواهد ملموس» محدود تاکنون، با امید افزایش تقاضا ناشی از هوش مصنوعی، بازارزشگذاری (Re-rating) شدهاند.
پیشبینی آژانس بینالمللی انرژی
آژانس بینالمللی انرژی میگوید تقاضای برق اروپا احتمالاً تا قبل از سال ۲۰۲۸ به سطح سال ۲۰۲۱ باز نخواهد گشت، پس از سقوطهای شدید در سالهای ۲۰۲۲-۲۰۲۳ و تنها یک «بازگشت ضعیف» در سالهای پس از آن. این آژانس رشد متوسط سالانه ۲.۳ درصدی را در سالهای ۲۰۲۵ تا ۲۰۳۰ پیشبینی میکند که در نهایت با نرخهای آمریکای شمالی برابری خواهد کرد.
آنجلو مدا، رئیس سهام در شرکت «Banor SIM»، گفت مصرف برق همچنان محدود باقی مانده است، تا حدی به دلیل بهبود بهرهوری. گسترش مراکز داده هوش مصنوعی ممکن است کمک کند، اما به زودی این روند را معکوس نخواهد کرد. او گفت: «این رالی بازتابی از انتظارات برای رشد تقاضا است که بعید است محقق شود... حتی پذیرش خودروهای الکتریکی نیز کند شده است.» او افزود که ارزشگذاری برخی از سهام ابزار در اسپانیا، ایتالیا، آلمان و بریتانیا به نظر میرسد کشیده شده است.
وضعیت شاخصها و آینده بازار
طبق دادههای LSEG/Datastream، ضریب ارزشگذاری شاخص ابزار اروپا در سال گذشته به شدت گسترش یافته است که نشاندهنده تمایل سرمایهگذاران به پرداخت قیمت بالاتر است، حتی اگر پیشبینیهای سودآوری برای سالهای ۲۰۲۵ تا ۲۰۲۷ به طور کلی تغییر نکرده باشد. این شاخص در هفتههای اخیر نوسان داشته است اما همچنان در سال گذشته بیش از ۴۰ درصد افزایش یافته و در نزدیکی رکوردهای تاریخی قرار دارد.
لوکا مورو، مدیر سرمایهگذاری در صندوق گذار انرژی «SpesX»، گفت که انرژیهای تجدیدپذیر باید همچنان رشد کنند زیرا اروپا وابستگی خود به سوختهای وارداتی را کاهش میدهد، اما تا زمانی که بازبینی ETS که در ماه ژوئیه انتظار میرود، سیگنالهای سیاستی روشنتری ارائه دهد، نوسانات قیمت کربن و ابزار را پیشبینی میکند.
نظر شما