اوراق اراد
-
استراتژی دولت برای تبدیل بدهیهای تاریک به اوراق بهادار؛
تغییر موضع در بازار بدهی
سالهاست که وزارت اقتصاد، با ظرافتی مهندسیشده، در حال تبدیل بدهیهای تاریک و راکد دولت به اوراق بهادار شفاف و قابل معامله است. در این بازی بزرگِ سیالسازی، شبکه بانکی کشور نقش خریدار بیچونوچرا را ایفا کرده و اکنون با جذب سهمی ۶۰ درصدی از این اوراق، عملاً به کانون اصلی تامین مالی ماشین دولت تبدیل شده است. اما این همزیستی مالی بهسرعت در حال نزدیک شدن به یک نقطه عطف تاریخی است؛ با نمایان شدن سایه سنگین «دیوار سررسیدها» در سال ۱۴۰۵، جایی که دولت باید هزاران میلیارد ریال از اصل و سود تعهدات گذشته را تسویه کند، توازن قوا در حال لرزش است.
-
بانک مرکزی گارد انقباضی را شکست؛
شکست رکود در بازار بدهی
بازار بدهی در هفته گذشته، با ثبت کمترین نرخ بازده اوراق دولتی از ابتدای ۱۴۰۳ در سطح ۲۸.۲۸ درصد، سیگنال روشنی به اقتصاد داد: شکست رکود و بازگشت امید به رونق. بانکها همچنان بازیگر اصلی حراج پانزدهم اوراق بودند و بانک مرکزی نیز با ورود جدی به عملیات بازار باز، عملاً گارد سیاستی خود را از انقباض به انبساط تغییر داد. افت بازده تا سررسید و تثبیت نرخ سود بینبانکی نشان میدهد موتور صنایع برای نیمه دوم سال آماده روشن شدن است.
-
آیا رکود در حال پایان است؟
با اینکه شاخص شامخ هنوز در محدوده منفی قرار دارد و نشانههایی از رکود عمیق اقتصاد ایران را بازتاب میدهد، اما تحولات تازه در بازار بدهی چشمانداز متفاوتی را ترسیم کرده است.
-
ایراسین، نشانههای شکست رکود در اقتصادایران را بررسی میکند:
سیگنالهای امید از دل شامخ منفی
تورم بالا و افت شاخص شامخ اگرچه تصویر تیرهای از اقتصاد نشان میدهد، اما تحولات اخیر در بازار بدهی و مداخله فعالتر بانک مرکزی روزنهای از تغییر را آشکار کرده است. تثبیت نرخها در محدوده ۳۵ درصد و خرید اوراق از سوی بانک مرکزی، نشان میدهد سیاستگذار در مسیر متعادلسازی نقدینگی و کاهش فشار بر صنایع گام برداشته است. اگر این روند ادامه یابد، میتواند به بهبود دسترسی بنگاهها به منابع مالی، مهار رکود و بازگشت تدریجی اعتماد سرمایهگذاران منجر شود.