به گزارش ایراسین، نقره و مس در آستانه سال ۲۰۲۶ به داغترین گزینههای معاملاتی بازار فلزات تبدیل شدهاند و جای طلا را گرفتهاند؛ بهطوریکه هم معاملهگران نهادی و هم سرمایهگذاران خرد خود را برای جهشهای قیمتی بیسابقه آماده کردهاند.
قیمت نقره در سال جاری تقریباً دو برابر شده است و بخش عمده این رشد طی دو ماه اخیر رقم خورده؛ رشدی که ناشی از یک فشردگی تاریخی عرضه در بازار مرجع لندن، همزمان با افزایش شدید تقاضا از سوی هند و صندوقهای قابل معامله مبتنی بر نقره (ETF) بوده است. اگرچه در هفتههای اخیر با ارسال حجم بیشتری از فلز به خزانههای لندن، از شدت این بحران کاسته شده، اما در سایر بازارها همچنان محدودیت عرضه پابرجاست؛ بهطوریکه موجودی انبارهای چین به پایینترین سطح در یک دهه اخیر رسیده است.
اد مِیر، تحلیلگر گروه مارکس (Marex)، میگوید رالی اخیر نقره با نوسانات بالاتری همراه بوده است. او توضیح میدهد: «اگر به نمودار نگاه کنید، حرکت صعودی شتابدار و سهمیشکل فعلی از رالیهای قبلی هم تندتر است. خریدها بسیار متمرکزتر و در بازه زمانی بسیار کوتاهتری انجام شده است.»
عقبماندن طلا از نقره و مس
نقره در هفتههای اخیر عملکردی بهتر از طلا داشته است. از زمانی که طلا در ۲۰ اکتبر به رکورد تاریخی خود رسید، عمدتاً در مسیر خنثی حرکت کرده، در حالی که نقره بیش از ۱۱ درصد رشد کرده و به رکوردی تازه رسیده است. همزمان، قیمت مس نیز نزدیک به ۹ درصد افزایش یافته است.
نوسان ضمنی اختیارمعاملههای صندوق iShares Silver Trust بزرگترین ETF مبتنی بر نقره هفته گذشته به بالاترین سطح از اوایل سال ۲۰۲۱ رسید؛ دورهای که برای مدتی کوتاه نقره مورد توجه معاملهگران موسوم به «سهامهای میمی» قرار گرفته بود. تنها در هفته گذشته نزدیک به یک میلیارد دلار سرمایه جدید وارد این صندوق شده است؛ رقمی که حتی از ورود سرمایه به بزرگترین صندوق طلای جهان نیز فراتر رفته و حمایت مضاعفی از قیمت نقدی نقره ایجاد کرده است.
به گفته تروِر ییتس، تحلیلگر ارشد سرمایهگذاری در شرکت Global X ETFs، سرمایهگذاران غربی که طی سالهای گذشته بهطور محسوسی در فلزات گرانبها کمسرمایهگذاری کرده بودند، طی ماههای اخیر بهسرعت به سمت ETFهای نقره هجوم آوردهاند و هنوز فضای قابلتوجهی برای ورود سرمایه بیشتر، همزمان با بازگشت تخصیصها به سطح متعارف، وجود دارد.
در بازار مشتقات نیز تقاضا برای اختیارمعاملههای نقره در بورس کومکس افزایش چشمگیری داشته است؛ بهویژه بهمنظور پوشش ریسک نوسانات شدید و احتمال ادامه رشد قیمتها. دادههای CME Group نشان میدهد حجم معاملات میانگین پنجروزه قراردادهای آتی خرد (Micro Futures) به سطحی رسیده که از اواسط اکتبر به اینسو بیسابقه بوده و نشاندهنده ورود گسترده معاملهگران خرد به بازار است.
نمونهای از تبوتاب بازار، معاملات موسوم به «بلیط بختآزمایی» است: در روزهای چهارشنبه و پنجشنبه، بیش از ۵ هزار لات از اسپرد اختیار خرید نقره برای فوریه در سطوح ۸۰ و ۸۵ دلار معادل ۲۵ میلیون اونس تروا دستبهدست شد؛ موقعیتی که برای کسب سود از یک جهش پرهیجان در ابتدای سال جدید ایجاد شده است.
نوسان بالا؛ شرط تداوم صعودهای فراتر از رکورد
با این حال، تداوم نوسانات بالا مستلزم شکلگیری نوسانهای بزرگتر است، بهویژه برای پشتیبانی از ورود قیمتها به سطوحی کاملاً ناشناخته. به نوشته مایک مکگلون، استراتژیست ارشد کالا در بلومبرگ اینتلیجنس، نقره در دوم دسامبر با فاصلهای ۸۲ درصدی نسبت به میانگین پنجساله خود معامله شده و در حال نزدیک شدن به یکی از افراطیترین انحرافات قیمتی پایان سال از سال ۱۹۷۹ تاکنون است.
اد میر از مارکس نیز تأکید میکند که پیشبینی نقطه پایان رالی نقره بسیار دشوار است. او میگوید: «وقتی نمودار به این شکل از مقاومتها عبور میکند، دیگر نشانهای از سطوح مقاومتی وجود ندارد. سقف قیمت میتواند ۸۵ دلار باشد، یا حتی ۶۰ دلار؛ کسی دقیق نمیداند.»
چشمانداز تنگنای عرضه در بازار مس
در بازار مس، اگرچه نقش عوامل مالی به اندازه نقره پررنگ نیست، اما رشد تقاضا برای برقرسانی به مراکز داده هوش مصنوعی و پروژههای انرژی پاک، بسیاری از استراتژیستها را به پیشبینی کمبود عرضه در سالهای آینده واداشته است.
هفته گذشته، همزمان با صعود قیمت مس در بورس فلزات لندن به رکورد تاریخی بیش از ۱۱ هزار و ۶۰۰ دلار در هر تن، نوسان در سررسید مارس قراردادهای کومکس نیویورک بیش از چهار واحد افزایش یافت و بیشترین موقعیتهای باز در اختیارمعاملههای خرید، بالاتر از سطح فعلی بازار متمرکز شد.
بازار قیمتگذاری و جریان تجارت مس از زمانی دستخوش تحول شد که دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، در ماه فوریه از برنامه خود برای اعمال تعرفه بر این فلز با هدف تقویت عرضه داخلی خبر داد. این تصمیم باعث شد قیمت قراردادهای آتی مس در نیویورک از بورس فلزات لندن پیشی بگیرد و موجی بیسابقه از واردات به آمریکا شکل بگیرد.
ارسال نظر